Vad är standardrisk?
Standardrisk är risken att ett företag eller en individ inte kommer att kunna göra de erforderliga betalningarna på sin skuldskyldighet. Kreditgivare och investerare utsätts för standardrisk i praktiskt taget alla former av kreditförlängningar. En högre risknivå leder till en högre erforderlig avkastning och i sin tur en högre ränta.
Key Takeaways
- Standardrisk är risken att företag eller individer inte kommer att kunna göra obligatoriska skuldbetalningar. Ett fritt kassaflödessiffror som är nära noll eller negativt indikerar att företaget kan ha problem med att generera de kontanter som krävs för att leverera på utlovade betalningar, och detta kan indikera högre standardrisk. Defektrisk kan mätas med hjälp av standardmätverktyg, inklusive FICO-poäng för konsumentkrediter, och kreditbetyg av sådana som S&P och Moody's för företags- och statsskuldfrågor.
Förstå standardrisk
Standardrisken kan mätas med hjälp av standardmätverktyg, inklusive FICO-poäng för konsumentkrediter och kreditbetyg för företags- och statsskuldfrågor. Kreditbetyg för skuldemissioner tillhandahålls av nationellt erkända statistiska ratingorganisationer (NRSRO), såsom Standard & Poor's (S&P), Moody's och Fitch Ratings.
Standardrisk kan förändras till följd av bredare ekonomiska förändringar eller förändringar i ett företags ekonomiska situation. Ekonomisk lågkonjunktur kan påverka många företags intäkter och resultat, vilket kan påverka deras förmåga att göra räntebetalningar på skuld och i slutändan återbetala själva skulden. Företag kan möta faktorer som ökad konkurrens och lägre priskraft, vilket kan resultera i en liknande ekonomisk effekt. Företagen måste generera tillräckligt med nettoresultat och kassaflöde för att minska default risken.
I händelse av ett fall kan investerare förlora periodiska räntebetalningar och deras investering i obligationen. En standard kan resultera i 100% investeringar.
För att mildra effekterna av misligholdsrisken debiterar långivare ofta avkastningssatser som motsvarar gäldenärens nivå av fallissemangsrisk.
Särskilda överväganden
Långivare granskar i allmänhet ett företags finansiella rapporter och använder flera ekonomiska förhållanden för att bestämma sannolikheten för återbetalning av skuld.
Ett tekniskt fallissemang kan uppstå om en skuld kan återbetalas, men vissa villkor på lånet kan inte uppfyllas.
Fritt kassaflöde är de kassa som genereras efter att företaget återinvesterat i sig själv och beräknas genom att subtrahera investeringar från det operativa kassaflödet. Gratis kassaflöde används för saker som skuld och utdelning. Ett fritt kassaflödesvärde som är nära noll eller negativt indikerar att företaget kan ha problem med att generera de kontanter som krävs för att leverera på utlovade betalningar. Detta kan indikera en högre standardrisk.
Räntetäckningsgraden beräknas genom att dela ett företags resultat före ränta och skatter (EBIT) med dess periodiska skuldräntebetalningar. En högre andel tyder på att det finns tillräckligt med inkomst som genereras för att täcka räntebetalningar. Detta kan indikera en lägre standardrisk.
Typer av standardrisk
De kreditvärderingar som bedömts av kreditvärderingsinstituten kan delas in i två kategorier: investeringsklass och icke-investeringsgrad (eller skräp). Skulder i investeringsklass anses ha låg försäkringsrisk och är i allmänhet mer eftertraktade av investerare. Omvänt erbjuder skuld som inte är av investeringsklass högre avkastning än säkrare obligationer, men den har också en betydligt högre risk för fallissemang.
Medan graderingsskalorna som används av kreditvärderingsinstituten är något annorlunda betygsätts de flesta skulder på liknande sätt. Varje obligationsemission som ges av AAA, AA, A eller BBB av S&P betraktas som investeringsgrad. Allt betyget BB och nedan betraktas som icke-investeringsklass.
