Vad är en standardmodell?
Standardmodellen är konstruerad av finansiella institutioner för att bestämma sannolikheten för att ett företag eller en suverän enhet inte kommer att ha kreditförpliktelser. Dessa statistiska modeller använder ofta regressionsanalys med vissa marknadsvariabler som är relevanta för ett företags finansiella situation för att identifiera arten och omfattningen av kreditrisken. Internt driver en långivare standardmodeller för exponering av lån till sina kunder för att fastställa riskgränser, prissättning, tenor och andra villkor. Kreditbyråer beräknar sannolikheten för fallissemang med modellerna för att tilldela kreditbetyg.
Förstå en standardmodell
Innan en bank eller annan utlåningsinstitution tillhandahåller en betydande kredit till en kund kommer den att skapa en standardmodell för att köra alla relevanta nummer för att beräkna potentiell förlustexponering. Förhållandena mellan beroende och oberoende variabler kommer att upprättas, och med inmatningen av olika uppsättningar av antaganden i modellen kommer en utgång av standard sannolikheter (under känslighetsanalys) att produceras. Således är en standardmodell avgörande för ett standardlån, men det är också avgörande för att kvantifiera risken för mer sofistikerade produkter som CDS (credit default swaps). För en CDS skulle köparen och säljaren köra sina egna standardmodeller på en underliggande kredit för att bestämma transaktionens villkor.
Bröd-och-smörverksamheten hos kreditbyråer som Moody's och Standard & Poor's utvecklar sofistikerade standardmodeller. Målet med dessa modeller är att utse kreditbetyg som är vanliga i de flesta fall för emission av obligationer (eller annan kreditlänkad produkt) till de offentliga marknaderna. De enheter för vilka en standardmodell är etablerad kan vara företag, kommuner, länder, myndigheter och specialfordon. I alla fall kommer modellen att uppskatta sannolikheten för fallissemang under olika scenarier. Men andra typer av standardmodeller används för att förutsäga en borgenärs exponering-vid-standard och förlust-given-default. Teoretiskt görs lämplig prissättning av kredit möjlig med standardmodeller, oavsett om de är internt genererade eller skapade av ett kreditbyrå.
CDO-standardmodeller före finanskrisen
Kreditkontoren anklagades för att de delvis var ansvariga för finanskrisen 2008 eftersom de gav trippel-A-värderingar till hundratals miljarder dollar av värdepappersförpliktelser (CDO) fyllda med subprime-lån. Deras modeller förutspådde extremt låga sannolikheter för fallissemang. Med godkännandestämpeln av hög kreditvärdighet prostituerades CDO: er runt marknaderna av Wall Street. Vad som hände med dessa CDO: er är väl känt. Man kan bara hoppas att kreditföretag har gjort nödvändiga justeringar av sina standardmodeller för att undvika framtida missöden.
