Vad är kumulativt föredraget lager?
Kumulativt föredraget aktie är en typ av föredragen aktie med en bestämmelse som föreskriver att om någon utdelning har missats tidigare, måste utdelningen utbetalas till kumulativa preferensaktieägare först. Detta är innan andra klasser av föredragna aktieägare och gemensamma aktieägare kan erhålla utdelning. Kumulativt föredraget lager kallas också kumulativa föredragna aktier.
Kumulativt föredraget lager
Förstå kumulativt föredraget lager
Kumulativt föredraget lager är en typ av föredragen lager; en föredragen aktie har vanligtvis en fast utdelningsavkastning baserad på aktiens parvärde. Denna utdelning betalas ut med bestämda intervall, vanligtvis kvartalsvis, till föredragna innehavare. Föredragna aktier värderas på samma sätt som obligationer. Obligationsintäkter anses vara en skuld, medan föredragen aktieintäkt räknas som en tillgång. Obligationsinnehavare har också ett prioriterat krav på företagets tillgångar.
Missade betalningar och kumulativt föredraget lager
När ett företag stöter på ekonomiska problem och inte kan uppfylla alla sina skyldigheter, kan det avbryta sina utdelningar och fokusera på att betala företagsspecifika kostnader och skuldutbetalningar. När företaget går igenom besväret och börjar utbetala utdelningar igen, har standardföredragna aktieägare inga rättigheter att erhålla missade utdelningar. Dessa vanliga föredragna aktier kallas ibland icke-kumulativt föredraget lager.
Däremot kommer innehavare av de ackumulerade preferensaktierna att erhålla alla utdelningar i efterskott innan föredragna aktieägare får en betalning. I huvudsak måste de gemensamma aktieägarna vänta tills alla kumulativa föredragna utdelningar betalas upp innan de får någon utdelning igen. Av denna anledning har kumulativa preferensaktier ofta en lägre betalningsgrad än de något riskfyllda icke-kumulativa preferensaktierna.
Exempel på hur kumulativt föredraget lager fungerar
Till exempel emitterar ett företag kumulativt föredraget lager med ett parvärde på 10 000 USD och en årlig betalningsgrad på 6%. Ekonomin saktar ner; företaget har bara råd att betala hälften av utdelningen och är skyldig den kumulativa preferensaktieägaren 300 dollar per aktie. Nästa år är ekonomin ännu sämre och företaget kan inte betala någon utdelning alls; sedan är det skyldigt aktieägaren 900 dollar per aktie. Under år tre växer ekonomin, vilket gör att företaget kan återuppta utdelning. De kumulativa aktieägarna måste betalas ut $ 900 i efterskott utöver den nuvarande utdelningen på $ 600. När alla kumulativa aktieägare har erhållit 1 500 USD per aktie kan företaget överväga att betala utdelning till andra aktieägarklasser.
Riskfaktor för kumulativt föredraget lager
Eftersom den kumulativa funktionen minskar utdelningsrisken för investerare, kan kumulativa föredragna aktier vanligtvis erbjudas med en lägre betalningsgrad än vad som krävs för en icke kumulativ föredragen aktie. På grund av denna lägre kapitalkostnad utfärdas de flesta företags preferensaktier med den kumulativa funktionen. Generellt sett är det bara blue-chip-företag med stark utdelningshistoria som kan utfärda icke-kumulativt föredraget aktie utan att öka kapitalkostnaden.
