Den kraftiga nedgång i marknaden har tvingat många Wall Street-företag att ompröva och till och med revidera sina prognoser. Medan Goldman Sachs ser en återhämtning i aktiekurserna i slutet av 2018, är deras långsiktiga uppfattning mycket nykter, med tanke på deras förväntningar om kraftigt långsammare ekonomisk och företags vinstutveckling, liksom ökad volatilitet på aktiemarknaden, punkterad av branta försäljningar. Goldman citerar 6 stora motvind för aktier i den senaste amerikanska Kickstart-rapporten, som sammanfattas nedan. Tillsammans hotar dessa motvind att undergräva och förkrossa tjurmarknadens tillväxt.
| Den amerikanska BNP-tillväxttakten minskar till 1, 6% vid fjärde kvartalet 2019 |
| Företagens vinsttillväxt sjunker med mer än 50% |
| Skarpt smalare marknadsbredd |
| Stigande volatilitet och ökad risk för stora försäljningar |
| Nyckelaktiesektorer som visar ökad svaghet |
| Fallande bostäder startar och ny hemförsäljning |
Betydelse för investerare
Den avmattning i USA: s BNP-tillväxt som Goldman förutser är delvis ett resultat av förväntade räntehöjningar från Federal Reserve. Futurmarknaderna prissätter ytterligare en ränteökning under 2018 och två under 2019. Goldman noterar också att BNP-tillväxten har minskat på tillväxtmarknader och Europa under loppet av 2018, vilket orsakar minskad efterfrågan på produktion från amerikanska företag. Cykliska industrier drabbas hårdast, särskilt materialsektorn, som får 49% av sina intäkter från utlandet. Materiallagren sjunker med cirka 15% året innan.
Bostadsstart är en av de viktigaste ekonomiska indikatorerna och de sjönk med 5, 3% i september, medan nyförsäljningen minskade med 5, 5% per Goldman. Stigande räntor väger bostadssektorn. Inteckningsräntorna, nu cirka 5%, är på den högsta nivån sedan 2011, och ett mått på prisvärd bostad är nära den lägsta nivån på tio år.
"Resultatet av 3Q-resultat har varit bra hittills, men investerare har flyttat fokus från 22% EPS-tillväxt 2018 till retardationen till 9% tillväxt 2019." - Goldman Sachs
Konsensusberäkningar indikerar att EPS-tillväxten för S&P 500 för helåret kommer att sjunka från 22% 2018 till 9% 2019, men Goldman anser att 7% är en mer sannolik siffra för 2019. "Konsensus har nästan alltid varit för optimistiskt i sin EPS beräknar ", säger rapporten och observerar att 2018 har varit ett av bara sex år sedan 1985, där analytikernas revideringar i genomsnitt har gått upp. Samtidigt har investerare och företagsledningar alltmer väckt oro över kostnadstrycket under 2019, från stigande löner och andra inputkostnader. Goldman tillägger att aktiekursen ökar åtnjutandet av företag som slår 3Q-inkomstberäkningarna är ganska dämpade av historiska standarder, vilket tyder på att investerare verkligen är fokuserade på de allt mer grumliga utsikterna för 2019.
Goldman konstaterar att marknadsbredden har minskat kraftigt och ligger nu på mindre än 9% av sitt 35-års genomsnitt. När de ser på marknadshistorien tillbaka till 1980 beräknar de att efter den stora breddsminskningen, den typiska nedgången på aktiemarknaden från topp till tråg under en sexmånadershorisont stiger i storlek från 4% till 11%.
Blickar framåt
Goldman följer deras prognos vid slutet av 2018 på 2 850 på S&P 500 Index (SPX), vilket skulle representera en 6, 2% vinst från öppet den 29 oktober. De skriver: "den senaste försäljningen har prissatt för skarp en tillväxtavmattning på kort sikt. Vi räknar med fortsatt ekonomisk tillväxt och vinsttillväxt kommer att stödja en återgång i S&P 500. " De tillägger att 48% av S&P 500-företagen är utanför sina mörkläggningsfönster och nu kan återuppta sina återköpsprogram för aktier, vilket skulle bidra till att höja aktiekurserna. Men framöver ser Goldman motvinden som listas ovan vinna kraft 2019.
Samtidigt befinner sig Goldman i det pessimistiska slutet av spektrumet beträffande USA: s BNP-tillväxt 2019. Medan de ser en stadig nedgång till en tillväxttakt på 1, 6% fram till 4Q 2019, ser ekonomer som undersökts av The Wall Street Journal tillväxten sjunker till 2, 5% under första kvartalet 2019 och 2, 3% under tredje kvartalet 2019. Federal Reserve beräknar att tillväxten kommer att avta till 1, 8% fram till 2021 per WSJ, fortfarande över Goldmans prognos för 4Q 2019.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Lager
Marknadens milstolpar när tjurmarknaden fyller 10 år
Toppaktier
Toppkonsument häftklamrar
Toppaktier
8 kvalitetslager som kan trivas på en flyktig marknad
Ekonomi
En historia av björnmarknader
Toppaktier
De bästa konsumenternas diskretionära lager för januari 2020
Ekonomi
3 ekonomiska utmaningar de amerikanska ansikten 2016
PartnerlänkarRelaterade villkor
Definition av björnmarknad En björnmarknad är en marknad där värdepapperspriserna sjunker och utbredd pessimism gör att ett negativt känsla är självbärande. mer Definition av Lost Decade The Lost Decade hänvisar till en period av ekonomisk stagnation i Japan under 1990-talet. mer Bruttonationalprodukt - BNP Bruttonationalprodukt (BNP) är det monetära värdet på alla färdiga varor och tjänster som gjorts inom ett land under en viss period. mer Marknadssentiment Definition Marknadssentimentet återspeglar investerarnas övergripande inställning eller ton till en viss säkerhet eller större finansmarknad. mer Barometer Definition Barometrar är datapunkter som representerar trender på marknaden eller den allmänna ekonomin. mer Bull Market Definition En bullmarknad är en finansiell marknad för en grupp värdepapper där priserna stiger eller förväntas stiga. Mer