DEFINITION av deriverat investeringsvärde (DIV)
Deriverat investeringsvärde (DIV) är en värderingsmetod som används för att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden för likviderade tillgångar, minus kostnader förknippade med likvidationsprocessen. Derivatinvesteringsvärdet liknar metodik för diskontering av kassaflöde. Betydelsen av kostnader som är knutna till likvidationsprocessen kommer att variera mycket beroende på olika tillgångstyper. För en omsättningsbar portfölj av gemensamma aktier kan kostnaderna vara försumbara, medan försäljningen av en specialiserad tillgång, till exempel en idrottsarena, kommer att medföra betydande marknadsförings-, juridiska och administrationskostnader.
BREAKING NED Deriverat investeringsvärde (DIV)
Under 1980-talet och början av 1990-talet misslyckades ett stort antal amerikanska banker. Likvidation av deras tillgångar blev ansvaret för Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Det skapade Resolution Trust Corporation (RTC) för att hantera några av dessa uppgifter. För att skapa dispositionsstrategier måste RTC först komma med ett sätt att värdera portföljerna för icke-resultatformerade tillgångar som den ansvarade för. Dessa portföljer delades upp mellan entreprenörer i den privata sektorn som åtalades för att återvinna så mycket av värdet på portföljerna som möjligt, och entreprenörer som ofta fick en högre avgiftskompensation eftersom den procentuella andelen portföljvärde som faktiskt återhämtades gick förbi vissa trösklar.
Beräkningen av derivatinvesteringsvärde (DIV) var annorlunda och mer komplicerat än att beräkna värdet på de underliggande tillgångarna som likviderades. Faktorer som det härledda investeringsvärdet var tvungna att ta hänsyn till inkluderade de olika förfarandena som olika stater hade för avskärmning av inteckning, liksom hur lång tid en inteckning avskärmning förväntades ta. Värderingsanalytiker var tvungna att uppskatta hur lång tid det skulle ta för att få tillbaka säkerheter från konkursförfaranden, hur lång tid det skulle ta att sälja tillgången, samt kostnader för att hantera själva processen. Dessa antaganden var standardiserade men resulterade fortfarande i risker eftersom värderingsanalytiker var tvungna att göra subjektiva bedömningssamtal.
I många fall kunde RTC: s samlingar överstiga DIV, men detta varierade beroende på vilken typ av kapitalandel som användes för att likvidera tillgångarna. Outvecklade och delvis utvecklade mark hade den lägsta kvoten NPV av nettosamlingar i förhållande till DIV, där kommersiella och flerfamiljiga icke-prestationslån hade den högsta kvoten.
