Vad är en korsad marknad?
En korsad marknad är namnet som handlare och marknadsaktörer ger till en omständighet där marknadens budpris överstiger dess prispris. Detta är en ovanlig omständighet som görs ännu mer sällsynt med elektronisk och datoriserad handel.
Key Takeaways
Situationer med "korsad marknad" inträffar när budpriset publiceras som högre än begäran.
Detta händer vanligtvis under snabba marknadsförhållanden när investerare och handlare agerar i panik.
Dessa omständigheter är sällsynta och ännu mer med framstegen inom elektronisk handel.
Förstå en korsad marknad
Typisk orderbehandling på finansmarknaderna baseras på två kontinuerligt förändrade priser, budpriset och begäran. Moderna marknader har nästan alltid vissa individer eller enheter som tar rollen som en marknadsskapare - försöker matcha köpare och säljare. Marknadsskapare står för en betydande andel av handelsvolymen och arbetar för att hålla marknaderna ordnade och attraktiva. De tjänar pengar baserat på handelsvolym, för de tjänar bara baserat på skillnaden mellan budet och begäran på marknaderna. Om de kan köpa på budet och sälja på begäran och göra det hundratals eller tusentals gånger varje dag, är deras ersättning värd den risk de tar.
Den enda allvarliga risken de tar är om de inte kan sprida budfrågan på sina branscher. I sällsynta ögonblick uppstår vissa omständigheter där de inte kan tjäna pengar på handeln. En korsad marknadsorder inträffar när ett budpris överstiger ett begärspris vilket resulterar i ogynnsamma villkor för marknadsaktören.
Bjuda och fråga uppslag
Bud och begär offert är en central del av alla utbyten. De tillåter två enheter att handla på den öppna marknaden. Marknadsskapare underlättar denna handel som kan göras av utbyteshandlare eller via teknikplattformar. Framstegen inom orderbearbetningsteknik använder datorstöd för att matcha köpare och säljare på millisekunder och skapar sällan tvärmarknadsförhållanden.
Flera utbyten finns över hela marknaden som underlättar handel på detta sätt genom bud- och frågmatchning. Utbyten inkluderar NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX och CBSX. Elektroniska kommunikationsnät (ECN) finns också över hela marknaden för att fungera som marknadsbyggare. Alla dessa använder ett bud- och begärspris som definieras på följande sätt:
Bud - En buduppgift representerar det pris som en marknadsgivare försöker köpa en säkerhet. Antalet aktier som en marknadsgivare söker ingår också i budet.
Fråga - Priset på priset representerar det pris som en marknadsgivare är villig att sälja en säkerhet. Ett begäran är också förknippat med ett visst antal aktier.
Korsade marknadsavvikelser
Korsade marknader förekommer sällan på moderna marknader. De två omständigheterna där de sannolikt inträffar är extrema situationer. Antingen extremt snabba handelsförhållanden på volatila marknader eller extremt långsam rörelse på illikvida marknader kan skapa situationer där budpriserna är högre än tillfälliga priser.
Snabb handel kan ske i tider då många marknadsaktörer säljer i panik. Vid sådana tillfällen sjunker priserna brant och datalgoritmer sparkar in och börjar automatisera köp. Detta skapar snabba gungor i pris, ibland till och med under sekunders prisrörelser. Under sådana tider kan köpkursen vara onaturligt över priset.
För att marknadsaktörer ska gå in för att försöka lugna den här marknaden kan de behöva förbinda sig att omedelbart förlora pengar på en handel. Eftersom detta är oöverkomligt kommer de flesta marknadsbyggare inte att gå in i sådana omständigheter om inte utbytet kräver att de gör det. När marknadstillverkare inte går in i handeln kan det öka volatiliteten och bara förvärra förhållandena.
Korsade marknadsorder kan också hänvisa till scenarier på ett jämförbart utbyte. Varje gång säkerhetens budpris överstiger begäran betraktas det som en korsad marknadsorder.
