Vad är en kontraktsmarknad?
Kontraktsmarknad eller betecknad kontraktsmarknad är ett registrerat utbyte där råvaror och optionskontrakt handlas. Det är ibland känt som ett "utsett utbyte."
Key Takeaways
- Kontraktsmarknad eller betecknad kontraktsmarknad är ett registrerat utbyte där råvaror och optionskontrakt handlas och dess kärnfunktion är att säkerställa rättvis och ordnad handel, finansiell kontroll och effektiv spridning av handelsprisinformation. Kontraktsmarknader måste registrera sig med tillsynen tillsynsmyndighet, såsom Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i enlighet med avsnitt 5 i råvarubörslagen (CEA). För att upprätthålla likviditet har kontrakt som handlas på en avtalsmarknad standardiserade storlekar, utgångsdatum och, för optioner, strejkpriser, vilket står i kontrast till OTC-kontrakt.
Förstå en avtalsmarknad
En kontraktsmarknad, eller utsett kontraktsmarknad (DCM) är varje handelskort (utbyte) som utsetts för att handla specifika optioner eller terminskontrakt. Den måste registrera sig hos den övervakande tillsynsmyndigheten, framför allt Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i enlighet med avsnitt 5 i commodity Exchange Act (CEA). De flesta stora futuresmarknader erbjuder också clearing- och avvecklingsfunktioner.
En kontraktsmarknad, annars känd som ett utbyte, ger miljön, vare sig det är ett fysiskt marknadsgolv eller virtuella elektroniska plattformar, där futures- och optionskontrakt köps och säljs. Det är en marknad där värdepapper, råvaror, derivat och andra finansiella instrument handlas. Kärnfunktionen för ett utbyte är att säkerställa rättvis och ordnad handel, finansiell kontroll och effektiv spridning av handelsprisinformation.
För att upprätthålla likviditet har kontrakt som handlas på en avtalsmarknad standardiserade storlekar, utgångsdatum och, för optioner, strejkpriser. Denna standardisering står i kontrast till OTC-kontrakt där köpare och säljare samtycker till villkoren.
Historik om kontraktsmarknader i USA
Det största futurebörsen i USA, Chicago Mercantile Exchange (CME), bildades i slutet av 1890-talet, då de enda terminskontrakt som erbjuds var för jordbruksprodukter. Framväxten av räntesatser, eller obligationsterminer och valutaterminer på de stora valutamarknaderna kom på 1970-talet. Dagens terminsbörser är betydligt större med säkring av finansiella instrument via futures. Dessa terminssäkringsavtal utgör huvuddelen av terminsmarknadsaktiviteten. Futuresbörser spelar en viktig roll i driften av det globala finansiella systemet.
De finansiella börserna har sett många sammanslagningar, varav den viktigaste är mellan Chicago Mercantile Exchange och Chicago Board of Trade (CBOT) under 2007. Ommarkerad som CME Group förvärvade den sedan NYMEX Holdings Inc., moderföretaget till New York Mercantile Exchange (NYMEX) och Commodity Exchange Inc. (COMEX) under 2008. Växande igen 2012 tillkom det Kansas City Board of Trade, som är den dominerande aktören i hårt rött vintervete.
En annan viktig aktör i USA är Intercontinental Exchange (ICE). Född som ett elektroniskt utbyte 2000 förvärvade ICE International Petroleum Exchange (ICE) 2001. År 2007 erhöll det både New York Board of Trade (NYBOT) och Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Slutligen expanderade det till aktier med förvärvet av NYSE Euronext 2013.
Som ett resultat av lagen om Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank), lagstiftning som antogs 2010, är DCM: er en av två typer av utbyten som obligatoriska bytte-swappar kan handla med. Den andra typen av utbyte kallas en swap-exekveringsfacilitet (SEF). Lagstiftningen försökte flytta vad som var kontrakt mellan två parter till de två typerna av utbyten så att de var tillgängliga för många motparter.
