Vad är regel 10b - 18?
Regel 10B-18 är en Securities and Exchange Commission (SEC) -regel som ger en säker hamn, eller reducerar ansvaret, för företag och deras anslutna köpare när företaget eller dotterbolagen återköper bolagets andelar av stamaktier. Genom att tillämpa regel 10B-18 kommer SEC inte att betrakta företaget eller köparna i strid med bestämmelserna om bedrägeribekämpning i värdepappersutbyteslagen från 1934; Återköpen måste dock falla inom regelens fyra villkor.
Regel 10b - 18 Förklarat
Regel 10B-18 täcker sättet för återköp, tiden för återköpet, de betalda priserna och volymen på återköpta aktier. Efterlevnaden av regeln är frivillig. För att falla inom den säkra hamnen måste återköparen dock uppfylla var och en av de fyra villkoren dagligen. Annars kommer återköp inte att hamna under den säkra hamnen för den dagen.
EMTN kan emitteras i en rad valutor och löptider (upp till 30 år), i fast ränta, flytande ränta, säkerhet, amortering och kreditstödad form.
Key Takeaways
- Regel 10B-18 minskar ansvaret för företag och deras anslutna köpare när företaget eller dotterbolagen återköper bolagets andelar av stamaktier. Under 2003 ändrade SEC regeln och krävde företagen att lämna mer detaljerad information om återköp av aktier på formulär 10-Q, 10-K och 20-F. Trots bestämmelserna om säker hamn måste företaget rapportera återköp i enlighet med de olika förordningarna.
Ursprunget till regel 10b - 18
SEC införde regeln 1982. Den nya regeln gjorde det möjligt för ett företags styrelse att tillåta återköp av ett visst antal aktier. Därefter kunde företaget köpa aktier så länge det uppfyllde fyra villkor.
2003 ändrade SEC regeln och krävde att företag skulle offentliggöra mer detaljerad information om återköp av aktier på blanketten 10-Q, 10-K och 20-F.
Real World Application 10b - 18 The Four Conditions
- Sättet att köpa: Emittenten eller dotterbolaget måste köpa alla aktier från en enda mäklare eller handla under en enda dag. Tid: En emittent med en genomsnittlig daglig handelsvolym (ADTV) mindre än 1 miljon dollar per dag eller ett offentligt flottvärde under 150 USD miljoner kan inte handla inom de senaste 30 minuterna efter handeln. Företag med högre genomsnittlig handelsvolym eller allmänt flytande värde kan handlas fram till de senaste 10 minuterna. Pris: Emittenten måste återköpa till ett pris som inte överstiger det högsta oberoende budet eller det sista angivna transaktionspriset. Volym: Emittenten kan inte köpa över 25 % av den genomsnittliga dagliga volymen.
SEC specificerade också mer detaljerade krav på information om återköp. I varje kvartalsrapport om formulär 10-Q och i årsrapporten för formulär 10-K måste företaget tillhandahålla en tabell som visar flera statistik från månad till månad. Denna statistik inkluderar:
- Det totala antalet köpta aktier Det genomsnittliga priset per aktie Det totala antalet köpta aktier under offentligt tillkännagivna återköpsprogram Det maximala antalet aktier (eller maximalt dollarbelopp) som det kan återköpa under dessa program
Även om regeln ger en säker hamn måste företaget rapportera återköp i enlighet med de olika förordningarna. Den säkra hamnen är inte tillgänglig om företaget gjorde återköp för att undvika federala värdepapperslagar.
