Vad är Compound Accreded Value (CAV)
Compound accreted value (CAV) är ett mått på det teoretiska värdet för en nollkupongobligation vid en given tidpunkt. Nollkupongobligationer är vanligtvis långsiktiga placeringar som inte ger räntebetalningar liksom traditionella obligationer. Räntan på en nollkupongobligation tillfaller till förfallodagen när den betalas. Därför är beräkningen av sammansatt ackrediterat värde (CAV) från att lägga till alla intjänade räntor upp till en given tidpunkt till obligationens ursprungliga pris.
Breaking Down Compound Accreded Value (CAV)
Sagt på ett annat sätt skulle det sammansatta ackrediterade värdet (CAV) för en nollkupongobligation vara lika med dess huvudsakliga plus upplupen sammansatta ränta. Med sammansatt ränta växer investeringen exponentiellt. Denna metod för att beräkna ränta är motsatsen till enkel ränta, som ökar linjärt.
En nollkupongobligation betalar inte regelbundna räntor utan erbjuds till en djup rabatt. Investeringsfordonet ger investeraren vinst endast vid förfallodag då inlösen kommer att vara för det fulla nominella värdet. Med sin försenade inkomst kommer en kupongobligation som köps idag och förfaller om 20 år inte att producera ränteintäkter på två decennier. En nollkupongobligation är också känd som en periodiseringsobligation. Beräkning av det sammansatta ackrediterade värdet (CAV) skulle vara nödvändigt för att bestämma det totala värdet på obligationen när som helst före förfall.
Hur fungerar sammansatt ackrediterat värde
Det ursprungliga huvudbeloppet som läggs till ackretionen på det aktuella datumet kommer att resultera i CAV. Till exempel, om en nollkupongobligation köps för 1 000 dollar och förfaller till en takt på 10 procent per år, är CAV efter tio år 2, 593, 74 dollar. När investeringen åldras med sammansatt ränta växer den kapital som kommer tillbaka till investeraren.
I vissa fall kan emittenten tillhandahålla ett schema för sammanslagna ackrediterade värden till investerare i ett officiellt uttalande. Detta dokument, utarbetat i samband med ett primärt erbjudande, innehåller relevant information, såsom hur värdepapperna kommer att återbetalas och emittentens finansiella egenskaper.
Beräkning av en nollkuponglåns sammansatta ackrediterade värde (CAV) blir viktigt om obligationen har en samtalsavsättning. Samtalsavsättningen gör det möjligt för emittenten att köpa eller återta pensionen. Detta beror på att samtalsbestämmelser för nollkupongobligationer vanligtvis är kopplade till obligationens CAV. I bestämmelsen anges vanligtvis att emittenten kan ringa obligationen på ett specifikt datum till ett pris som är en premie till obligationens CAV.
En nollkupongobligation handlas till en premie om den kostar mer än dess sammansatta ackrediterade värde (CAV) vid den specifika tidpunkten. Omvänt handlas nollkupongobligationen till en rabatt om den kostar mindre än sin CAV.
