Investeringsanalytiker använder olika nyckeltal, såsom avkastning på eget kapital (ROE), avkastning på tillgångar (ROA) och pris / vinstkvot (P / E), för att mäta ett företags välbefinnande. Ett nummer som inte får mycket uppmärksamhet är kvoten försäljning per anställd. Även om det har sina begränsningar ger detta förhållande investerare en viss känsla av ett företags produktivitet och ekonomiska hälsa.
Vad är försäljningen per anställd?
Namnet indikerar hur försäljnings- / anställningsgraden beräknas: ett företags årliga försäljning dividerat med dess totala anställda. Årlig försäljning och antal anställda finns lätt i publicerade uttalanden och årsrapporter.
Förhållandet försäljning per anställd ger en bred indikation på hur dyrt ett företag är att driva. Det kan vara särskilt insiktsfullt när man mäter effektiviteten hos företag som banker, detaljhandlare, konsulter, mjukvaruföretag och mediekoncerner. "Folkföretag" lånar sig till förhållandet mellan försäljning och anställd.
Att tolka kvoten är ganska enkelt: företag med högre försäljning per anställda anses vanligtvis vara mer effektiva än de med lägre siffror. En högre andel försäljning per anställd indikerar att företaget kan driva låga omkostnader och därför göra mer med mindre anställda, vilket ofta innebär goda vinster.
Tänk på programvaruproducenten Qualcomm. 2003 genererade företaget 690 000 dollar i försäljning per anställd. Som jämförelse genererade mjukvarugiganten Microsoft cirka 500 000 dollar i försäljning per anställd. Detta antyder att Qualcomm tjänar mer av sin personalstyrka och visar varför aktiemarknaden konsekvent tilldelar Qualcomm en högre värdering än andra teknikaktier.
Jämför äpplen med äpplen
Förhållandet försäljning per anställd används bäst för att jämföra företag som är liknande. Återförsäljare och andra tjänstorienterade företag som till exempel sysselsätter många människor kommer att ha dramatiskt olika förhållanden än mjukvaruföretag. Till exempel är Starbucks Coffee en mycket effektiv återförsäljare, men eftersom den sysselsätter nästan 74 000 heltidsanställda och deltidsanställda, verkar dess försäljning per anställd på 55 000 $ svaga i jämförelse med Qualcomms $ 690 000 per anställd.
Företag som koncentrerar sig på att sälja och distribuera produkter kommer vanligtvis att ha mycket högre säljantal per anställd än företag som tillverkar varor. Tillverkning är vanligtvis mycket arbetsintensiv, medan försäljnings- och marknadsföringsverksamhet förlitar sig på färre människor att generera samma försäljningsnummer. I tillverkningen kan varje anställd vanligtvis bara montera ett visst antal produkter. För att öka produktionen krävs fler anställda. Däremot kan marknadsförings- och försäljningsaktiviteter öka utan att nödvändigtvis lägga till personal. Ta idrottsskorproducenten Nike: sedan beslutet att lägga ut sin tillverkning till andra företag har företagets försäljningsförhållande per anställd skyrocket.
Företag i tidigt skede har vanligtvis låga antal försäljare per anställd. Företag som deltar i att utveckla ny teknik, till exempel, har ofta små försäljning per anställd under de första åren. Sonus Pharmaceuticals genererade till exempel endast $ 610 per anställd 2003. Men företagets försäljning-per-anställd-multipel kommer att växa eftersom dess ledande läkemedelsprodukter, som fortfarande är i försöksskedet, förväntas få en större försäljning så småningom.
Du bör också vara försiktig med antalet anställda som anges i de finansiella rapporterna. Vissa företag sysselsätter underleverantörer, som inte räknas som anställda. Denna typ av avvikelse kan göra en rynka i din analys och jämförelse av siffror försäljning per anställd.
Trender är viktiga
Var noga med att titta på försäljningsförhållanden per anställd under flera år för att få en pålitlig uppfattning om prestanda. Hoppa inte till slutsatser utan att undersöka trender över tid. Ett hopp i effektiviteten för försäljning per anställd kan bara vara ett problem. Exempelvis innebär stora nedskärningar av arbetstillfällen ofta en tillfällig ökning i takt med att återstående anställda arbetar hårdare och tar på sig extra uppgifter. Men forskning visar att ett sådant uppsving snabbt kan vända när arbetarna bränner ut och arbetar mindre effektivt.
En stadigt ökande försäljning per anställd kan innebära ett antal saker:
• alltmer strömlinjeformade organisationer;
• Nya kapitalinvesteringar som förbättrar effektiviteten.
• fantastiska produkter som säljer snabbare än konkurrenterna.
Ett företag som konsekvent genererar ökande försäljning med en stabil eller krympande arbetsstyrka kan vanligtvis öka vinsten snabbare än ett företag som inte kan göra ytterligare försäljning utan att lägga till fler arbetare. En förbättrad andel försäljning per anställd föregår ofta tillväxten i vinstmarginaler. Ett stigande antal försäljningar per anställd kan innebära att företaget växer men inte har anställt fler anställda för att hantera den extra arbetsbelastningen.
Återigen, var försiktig. Om siffrorna förändras dramatiskt är det värt att titta närmare.
Slutsats
Även om du måste vara försiktig när du använder detta förhållande, kan du berätta mycket om ett företag och dess framtid med hjälp av siffrorna försäljning per anställd. Investerare kan få en snabb känsla av företagets ekonomiska hälsa och hur företaget presterar mot sina kamrater. Även om förhållandet inte berättar hela historien, hjälper det verkligen.
