Som investerare möter vi ofta problemet med att vilja ha höga aktiekurser när vi säljer, men inte när vi köper. Det finns tillfällen då detta dilemma får investerare att vänta på ett prisnedgång och därmed potentiellt missa en ständig stigning. Detta är hur investerare lockas bort från marknaderna och trasslar sig in i det hala sluttningen av marknadstimingen, vilket inte är tillrådligt för en långsiktig investeringsstrategi.
, kommer vi att titta på två investeringspraxis som försöker motverka vår naturliga lutning mot marknadstiming genom att avbryta en del av risken: dollarkostnadsgenomsnitt (DCA) och värdevärde (VA).
Förstå dollarkostnadsgenomsnitt
DCA är en praxis där en investerare fördelar ett fast belopp med regelbundna intervaller, vanligtvis kortare än ett år (månadsvis eller kvartalsvis). DCA används vanligtvis för mer volatila investeringar som aktier eller fonder, snarare än för obligationer eller CD-skivor, till exempel. I bredare bemärkelse kan DCA inkludera automatiska avdrag från din lönecheck som går in i en pensionsplan. För denna artikel kommer vi dock att fokusera på den första typen av DCA.
DCA är en bra strategi för investerare med lägre risktolerans. Om du har ett engångsbelopp att investera och du släpper ut det på marknaden på en gång riskerar du att köpa på en topp, vilket kan vara oroande om priserna sjunker. Potentialen för detta prisfall kallas en tidsrisk. Det engångsbeloppet kan kastas till marknaden i ett mindre belopp med DCA, vilket minskar risken och effekterna av varje enskild marknadsrörelse genom att sprida investeringen över tid.
Antag till exempel att du som en del av en DCA-plan investerar 1 000 dollar varje månad i fyra månader. Om priserna i slutet av varje månad var $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, skulle din genomsnittliga kostnad vara $ 38, 75. Om du hade investerat hela beloppet i början av investeringen, skulle din kostnad ha varit $ 45 per aktie. I en DCA-plan kan du undvika den tidsrisken och njuta av lågkostnadsfördelarna med denna strategi genom att sprida dina investeringskostnader.
Värde medelvärde
En strategi som har börjat vinna fördel är värdesvärde, som syftar till att investera mer när aktiekursen faller och mindre när aktiekursen stiger. Värdereglering utförs genom att beräkna förutbestämda belopp för investeringens totala värde i framtida perioder, sedan genom att göra en investering för att matcha dessa belopp vid varje framtida period.
Anta till exempel att du bestämmer att värdet på din investering kommer att stiga med 500 $ varje kvartal när du gör ytterligare investeringar. Under den första investeringsperioden skulle du investera 500 dollar, säga till 10 dollar per aktie. Under nästa period bestämmer du att värdet på din investering kommer att stiga till 1 000 USD. Om det nuvarande priset är $ 12, 50 per aktie är din ursprungliga position värd $ 625 (50 aktier gånger $ 12, 50), vilket bara kräver att du investerar 375 $ för att sätta värdet på din investering till 1 000 $. Detta görs tills portvärdets slutvärde uppnås. Som du kan se i det här exemplet nedan har du investerat mindre när priset har stigit, och det motsatta skulle vara sant om priset hade sjunkit.
Istället för att investera ett fast belopp varje period gör därför en VA-strategi investeringar baserade på portföljens totala storlek vid varje punkt. Nedan följer ett utvidgat exempel som jämför de två strategierna:
Diagrammet ovan indikerar att en majoritet av aktierna köps till låga priser. När priserna sjunker och du lägger mer pengar i slutar med fler aktier. (Detta händer också med DCA, men i mindre utsträckning.) De flesta av aktierna har köpts till mycket låga priser, vilket maximerar din avkastning när det är dags att sälja. Om investeringen är sund kommer VA att öka din avkastning utöver genomsnittliga dollarkostnader för samma tidsperiod (och med en lägre risknivå).
Under vissa omständigheter, såsom en plötslig vinst i marknadsvärdet på din aktie eller din fond, kan medelvärde till och med kräva att du säljer vissa aktier (sälja högt, köpa lågt). Sammantaget är medelvärde en enkel, mekanisk typ av marknadstiming som hjälper till att minimera viss tidsrisk.
Att välja mellan DCA- och VA-strategier
Vid användning av DCA gör investerare alltid samma periodiska investeringar. Det enda skälet till att de köper fler aktier när priserna är lägre är att aktierna kostar mindre. Däremot köper investerare med VA fler aktier eftersom priserna är lägre och strategin säkerställer att huvuddelen av investeringarna spenderas på att förvärva aktier till lägre priser. VA kräver att investera mer pengar när aktiekurserna är lägre och begränsar investeringarna när priserna är höga, vilket innebär att det generellt ger betydligt högre investeringsavkastning på lång sikt.
Alla riskminskningsstrategier har sina avvägningar, och DCA är inget undantag. Först och främst har du chansen att missa högre avkastning om investeringen fortsätter att öka efter den första investeringsperioden. Om du också sprider ett engångsbelopp får de pengar som väntar på att investeras inte mycket avkastning genom att bara sitta där. Ändå kommer ett plötsligt prisfall inte att påverka din portfölj lika mycket som om du hade investerat på en gång.
Vissa investerare som deltar i DCA kommer att sluta efter ett kraftigt fall och minska sina förluster; emellertid missar dessa investerare faktiskt den största fördelen med DCA - köp av större delar av aktier (fler aktier) på en sjunkande marknad - vilket ökar deras vinster när marknaden stiger. När du använder en DCA-strategi är det viktigt att avgöra om orsaken bakom fallet har väsentligt påverkat anledningen till investeringen. Om inte, bör du hålla fast vid dina vapen och hämta aktierna till en ännu bättre värdering.
En annan fråga med DCA är att bestämma perioden under vilken denna strategi ska användas. Om du sprider ett stort engångsbelopp, kanske du vill sprida det över ett eller två år, men längre än det kan leda till att man missar ett allmänt uppsving på marknaderna eftersom inflationen avlägsnas till kontantens verkliga värde.
För VA är ett potentiellt problem med investeringsstrategin att en investerare i en nedåtgående marknad faktiskt kan gå tom för att tjäna de större investeringarna innan saker och ting vänder. Detta problem kan förstärkas efter att portföljen har blivit större, när neddragning i investeringskontot kan kräva väsentligt större investeringar för att följa VA-strategin.
Poängen
DCA-metoden erbjuder fördelen med att vara väldigt enkel att implementera och följa, vilket är svårt att slå. DCA tilltalar också investerare som inte är bekväma med de högre investeringsbidrag som ibland krävs för VA-strategin. För investerare som söker maximal avkastning är VA-strategin att föredra.
Motiveringen av att använda DCA kontra VA är beroende av din investeringsstrategi. Om den passiva investeringsaspekten av DCA är attraktiv kan du hitta en portfölj som du känner dig bekväm med och lägga in samma summa pengar på månads- eller kvartalsbasis. Om du sprider ett engångsbelopp kanske du vill placera dina inaktiva kontanter på ett pengemarknadskonto eller någon annan räntebärande investering. Däremot, om du känner dig ambitiös nog att engagera dig i lite aktiv investering varje kvartal eller så, kan värdevärde vara ett mycket bättre val.
I båda dessa strategier antar vi en köp-och-håll-metod - du hittar en aktie eller en fond som du känner dig bekväm med och köper så mycket av det du kan under åren och säljer det bara om det blir för dyrt.
Den legendariska värdeinvesteraren Warren Buffet har föreslagit att den bästa innehavstiden är för alltid. Om du vill köpa lågt och sälja högt på kort sikt för dagshandel och liknande, kanske DCA och värdevärde inte är den bästa investeringsstrategin. Men om du tar en konservativ investeringsstrategi kan det bara ge den fördelen du behöver för att uppfylla dina mål.
