Vad betyder Call Premium?
Samtalspremie är dollarbeloppet över parvärdet på en kvittbar skuldförsäkring som ges till innehavarna när säkerheten inlöses tidigt av emittenten. Samtalspremien kallas också inlösenpremien.
I optionsterminologin är samtalspremien det belopp som köparen av ett samtalalternativ måste betala till författaren.
Ring Premium för obligationer och preferensaktier
De flesta företagsobligationer och föredragna aktier har samtalsbestämmelser som gör det möjligt för säkerhetsutgivaren att lösa in värdepapperen innan de förfaller. Värdepapper som har den här funktionen hänvisas till som konterbara värdepapper. När en obligation kan tas ut har emittenten rätt att ringa in obligationerna när räntorna sjunker i ekonomin. De befintliga obligationerna kommer att lösas in tidigt och emittenten utnyttjar de attraktiva lägre räntorna på marknaderna genom att refinansiera sin skuldemission. I själva verket köper emittenten tillbaka de högre kupongbetalande obligationerna och emitterar obligationer med lägre kupongräntor, vilket effektivt sänker företagets lånekostnad. Även om detta är gynnsamt för emittenten, exponeras obligationsinnehavarna för återinvesteringsrisk - risken för att återinvestera sina medel i en lägre räntebetalande obligation. Dessutom slutar obligationer som löses in tidigt göra räntebetalningar till obligationsinnehavare. Exempelvis kommer en investerare som innehar en 10-årig obligation som kallas efter fyra år inte att få kupongbetalningar för de återstående sex åren efter att obligationen löses in.
För att kompensera innehavbara säkerhetsinnehavare för den återinvesteringsrisk de utsätts för och för att beröva dem framtida ränteintäkter betalar emittenter vanligtvis en samtalspremie. Samtalspremien är ett belopp över säkerhetens nominella värde och betalas i händelse av att säkerheten inlöses före den planerade förfallodagen. Sagt på ett annat sätt, samtalspremien är skillnaden mellan obligationens samtalspris och det angivna parvärdet. För icke-kallbara obligationer eller för en obligation som löses in under sin samtalskyddsperiod är samtalspremien en påföljd som emittenten betalar till obligationsinnehavarna.
Under de första åren ett samtal är tillåtet är premien generellt lika med ett års ränta. Beroende på villkoren i obligationsavtalet sjunker samtalspremien gradvis när det nuvarande datumet närmar sig förfallodagen. Vid förfallodagen är samtalspremien noll.
Ring Premium för alternativ
Ett köpoption är ett finansiellt avtal som ger köparen rätt att köpa de underliggande aktierna till ett avtalat pris. Samtalspremien är det pris som köparen betalar till säljaren (eller författaren) för att få denna rätt. Till exempel köper en investerare ett köpoption den 18 maj 2018 på AAPL med ett strejkpris på $ 180. Om aktiekursen stiger förbi 180 $ senast den 18 maj kommer investeraren att utnyttja sitt alternativ att köpa 100 aktier i AAPL till 180 $ vardera. För att få rättigheterna som är kopplade till ett samtalalternativ måste emellertid en samtalspremie betalas till säljaren. I detta fall är premien för ett AAPL 180 samtalalternativ 7, 60 dollar. Därför fick samtalskribenten 7, 60 x 100 aktier / kontrakt = 760 $.
