Vad är ett samtal på ett samtal?
Ett samtal på ett samtal (CoC eller CaCall) är en typ av exotiska alternativ där investeraren köper ett sekundärt samtalalternativ med anpassade avsättningar som ger dem möjlighet att köpa ett vanligt vaniljesamtal på en underliggande säkerhet. Det är en typ av sammansatt (split-fee) alternativ som kallas ett alternativ på ett alternativ. Andra liknande strategier inkluderar call on a put, put on a put och call on a put.
Så fungerar ett samtal på ett samtal
Call on a call-optioner är en typ av exotiska alternativ med anpassade termer som handlas på alternativa utbyten. Med ett samtal på ett samtalalternativ har innehavaren ett sekundärt samtalalternativ som ger dem rätt men inte skyldigheten att köpa ett vanligt vaniljsamtal med angivna villkor till ett angivet pris.
Ett samtal kan vara till nytta för en investerare om det erbjuds till ett optimalt pris. Innehavaren av det sekundära samtalet har rätt men inte skyldigheten att köpa ett vaniljssamtal. Generellt är samtalsmöjligheter strukturerade med amerikansk träning. Således har investeraren fram till utgångsdatumet för att utöva det sekundära samtalet. Det sekundära samtalet och vanligt vaniljsamtal kan utövas samtidigt eller separat.
Om investeraren utövar det sammansatta samtalet samtidigt tror de att vaniljekanalen är i pengarna och på sin mest lönsamma topp. När båda sammansatta optioner utnyttjas får investeraren den underliggande köpoptionen som sedan utövas omedelbart för mottagande av den underliggande säkerheten. Om innehavaren av den sammansatta optionen väljer att bara genomföra den första delen av kontraktet, kommer de att få vaniljefunktionen vanilj vid det angivna utgångs- och träningspriset för framtida genomförande.
I vissa fall kan ett investeringsanrop användas av en investerare för att utvidga sin exponering för en underliggande tillgång till en låg kostnad. Många alternativ tillåter en rollfunktion som ger förlängd exponering men ett samtal på ett samtalalternativ kan tillåta detta till en lägre kostnad. Till exempel, om den sammansatta samtalshållaren finner att priset på det underliggande samtalet är fördelaktigt för deras investeringsplaner, kan de utnyttja den första delen av alternativet för att få det vanliga vaniljoptionen med ett framtida utgångsdatum.
Key Takeaways
- Ett call on call-alternativ är ett exotiskt alternativ som ger innehavaren rätt att köpa ett vanilj-alternativ för vanilj innan kontraktet löper ut. Ett samtal är därför en typ av sammansatt option på ett alternativ som inbegriper ett samtal för att köpa ett samtal. på ett samtal kan användas av en investerare för att utvidga sin exponering för en underliggande tillgång till en låg kostnad och kan användas vid fastighetsutveckling för att säkra fastighetsrättigheter utan att vara skyldig att åta sig.
Prissätta ett samtal på ett samtal
Före utgången beror värdet på det vanliga vaniljealternativet på värdet på den tillgång som det underliggande alternativet representerar. På optionsmarknaden kan investerare använda flera metoder för att beräkna värdet på deras option. Metronmodellen är en metod som har införts för sammansatta optioner. Generellt baseras alla modelleringstekniker främst på handelsvärdet för den underliggande säkerheten som kontraktet är centrerat på.
Ett sammansatt call on a call-alternativ är ett komplext alternativ som resulterar i högre kostnader. Investeraren kommer att bli skyldig att betala en transaktionskostnad som faktorer för genomförandet av båda optionerna. Kostnaden för det sammansatta alternativet är viktigt att överväga eftersom det totalt sett kan minska investeringens lönsamhet.
Real World Application
Även om spekulationer på finansmarknaderna alltid kommer att utgöra en stor del av sammansatta optioner, kan affärsföretag hitta dem användbara när de planerar eller bjuder på ett stort projekt. I vissa fall måste de säkra finansiering eller leveranser innan de faktiskt startar eller vinner projektet. Om de inte bygger eller vinner projektet kan de få finansiering de inte behöver. I detta fall ger sammansatta optioner en försäkring.
Detsamma gäller också för institutioner som tillhandahåller finansieringen eftersom de försöker säkra sin exponering om de åtar sig att tillhandahålla de pengar som företag behöver för sina projekt och dessa företag inte vinner sina affärer.
