Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) årliga aktieägarmöte i Omaha, Nebraska i helgen, kommer att locka tiotusentals lojala investerare, av vilka många har blivit rika under de decennier som ordförande och VD Warren Buffett byggde Berkshire till en av de världens mest värdefulla företag med ett marknadsvärde på 530 miljarder dollar idag. Så det är inte konstigt att kommentarer gjorda av Buffett, också en mästerlig aktieväljare och marknadsvaktare, kommer att följas noga inte bara av deltagare, utan tätt analyseras och lyssnas på via livestream av investerare över hela världen.
Stämningen bland aktieägarna under 2019 kan emellertid vara mindre än sprudlande, eftersom Berkshires aktie har legat på marknaden under de flesta av de senaste 15 åren. Prestationsgapet har varit särskilt stort under 2019, då S&P 500-indexet (SPX) ökade med 16, 6% från år till dags genom slutet den 1 maj och nådde en ny högtid på tiden under dagens handel. Berkshire ökar under tiden endast 6, 5%.
Här är en titt på de problem som "Oracle of Omaha" troligen kommer att ta itu med, antingen på eget initiativ eller som svar på frågor, som beskrivs i tabellen nedan och i denna berättelse.
Och investerare kommer att ha mycket att lyssna på. Buffett och hans berömda kollega, vice ordförande Charlie Munger, kommer att besvara frågor från publiken i mer än 6 timmar på lördag i en levande fråga och svar, ett nästan okänt exempel på öppenhet bland Fortune 500-företag.
Frågor till Buffett: Vad Berkshire-aktieägare vill veta
- Hur han planerar att ta itu med Berkshires försenade aktieutveckling Vad han planerar att göra mot oroliga The Kraft Heinz Co. (KHC) Varför han ser möjlighet att finansiera anbudet från Occidental för AnadarkoPlaner för Berkshires $ 112 miljarder kontantbörja Vill han köpa fler aktier av Apple (AAPL) Vad ligger bakom Berkshires senaste köp av Amazon-aktier (AMZN) Kommer han att respektera sina löften att göra betydande återköp av aktierVil han betala utdelning När han, om någonsin, planerar att gå i pension, och vad är successionsplanen i Berkshire
Lagging-prestanda
Som nämnts ovan har Buffetts rykte som en investeringsguide testats av Berkshires subpar-prestanda under det senaste halvt decenniet. Hans planer på att genomföra en lång försenad vändning i prestanda kommer säkert att vara den viktigaste frågan bland investerare. En del av svaret bör involvera Kraft Heinz.
Kraft Heinz Mess
Berkshires investeringsportfölj inkluderar 325, 6 miljoner aktier i Kraft Heinz, värda 10, 7 miljarder dollar från och med den 1 maj per CNBC. Aktien har sjunkit med 49, 2% från sin 52-veckors höga och minskat värdet på Berkshires ägarandel på 26, 7% med 10, 6 miljarder dollar. Enligt nya GAAP-redovisningsregler flyter sådana markförluster till Berkshires rapporterade resultat.
Till att börja med en investering i Heinz hjälpte Buffett senare att konstruera sin fusion på 49 miljarder dollar med Kraft Foods 2015. "Vi betalte för mycket för Kraft, " sa han till CNBC tidigare i år, men hävdade att han inte planerar att sälja. "Det är fortfarande en underbar verksamhet genom att den använder ungefär 7 miljarder dollar i materiella tillgångar och tjänar 6 miljarder dollar i förskott på det, " tillade han.
$ 112 miljarder kontanthög
Att sitta på en massiv hög med kontanter mitt i historiskt låga räntor har varit en annan faktor som dämpar Berkshires resultat. Affären med Occidental är ett exempel på hur Buffett ibland fungerar som bankir och tjänar en förbättrad avkastning på sina kontanter, denna gång också med en möjlighet att göra en aktieinvestering till ett fast pris.
Emellertid skulle en kapitaltillförsel på 10 miljarder dollar till Occidental lämna ytterligare 102 miljarder dollar att distribuera. Såvida Buffett inte hittar ett attraktivt "förvärv av elefantstorlek", som han skrev i sitt senaste årliga brev till aktieägarna, kan han få ökade uppmaningar att återköpa aktier mer aggressivt och / eller betala utdelning.
"När aktier kan köpas under ett företags värde är det förmodligen dess bästa användning av kontanter, " skrev han i det brevet och tilllade, "Berkshire kommer att vara en betydande återköpare av sina aktier, transaktioner som kommer att ske till priser över bokfört värde men under vår uppskattning av inneboende värde. " Berkshire handlar till 154% av bokfört värde per Yahoo Finance.
Successionsplaner
Buffett har länge underlåtit att tillkännage en formell successionsplan i Berkshire har varit en pågående källa till oro. Med sin 89: e födelsedag den 30 augusti är detta allt viktigare.
I början av 2018 satt Buffett Ajit Jain ansvarig för Berkshires försäkringsverksamhet och Greg Abel i spetsen för alla andra verksamheter. "Dessa rörelser var försenade. Berkshire hanteras nu mycket bättre än när jag ensam övervakade operationerna. Ajit och Greg har sällsynta talanger, och Berkshire-blod flödar i deras vener, " skrev Buffett i sitt årliga brev. Varför Buffett insisterar på att förbli Berkshires enda offentliga ansikte snarare än att dela rampljuset med dessa chefer är ett relaterat problem.
Visningar av Trump
Buffett har "länge varit en anhängare av liberala orsaker och kandidater", inklusive högre inkomstskatter på höginkomsttagare, och han har erbjudit både muntligt och ekonomiskt stöd för presidentkampanjerna för Barack Obama och Hillary Clinton. Han var faktiskt en hård kritiker av Donald Trump under presidentkampanjen 2016.
Han erkände emellertid att skattereformen som president Trump har drivit är "en enorm medvind" för amerikansk verksamhet, inklusive Berkshire. Det kan vara intressant att se hur han svarar på alla frågor om Trump.
