Wall Street: s banker kan bli de största offren för Fed: s växande dumhet. Stora bankaktier sjönk mest på två månader på onsdagen efter att Fed-ordföranden Jerome Powell lämnade räntorna oförändrade och signalerade att hålla det så tills åtminstone i slutet av året. Nyheten kommer vid en tidpunkt då bankaktierna gjorde en stark återhämtning efter förra årets eländiga resultat. Och Fed: s rörelse kan pressa tillväxten i bankräntan och återta sina aktier.
Stora banker, inklusive JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) och Bank of America Corp. (BAC), var nere en andra dag på torsdag från och med mitt på dagen.
Dessa finansiella jättar tillsammans med många mindre bankaktier måste nu kämpa med ett år med låga räntor och en plattare avkastningskurva, vilket inte förbättrar lönsamheten. "Lägre räntor och utjämning av kurvan skadar banker i termer av deras nettoräntemarginaler och deras lönsamhet på nya lån, " sa Paul Eitelman, seniorinvesteringsstrateg vid Russell Investments, i en detaljerad berättelse i Bloomberg.
Återblicken 2019 i bankaktier
(KBW Nasdaq Bank Index-resultat)
- 18% 2018
+ 13% YTD
Vad det betyder för investerare
En rapport som publicerades av Goldman Sachs dagar före Feds beslut visade förväntningar på att den finansiella sektorn skulle leda vinst per aktie (EPS) tillväxt under 2019. Företagets top-down-uppskattningar för finansernas vinsttillväxt 2019 var 8%, medan rapporten visade konsensus bottom-up uppskattningar av 9% EPS-tillväxt för finansiella och bara 3% för S&P 500 under 2019.
Dessa utsikter kan förändras när avkastningen på 10-åriga statskurser sjönk till sin lägsta nivå på mer än ett år efter att Fed: s dåliga ställning återspeglade oro för att den ekonomiska tillväxten kan avta. Långsammare ekonomisk tillväxt är inte bra för lånefterfrågan och kreditkvaliteten. Kanske viktigare, en utjämning av avkastningskurvan med lägre räntor på längre löptidskuld medan räntorna på kortare löptidsskuld förblev oförändrade klämmer bankens vinstmarginaler.
"Den här typen suger efter avkastningskurvan och förmodligen är inte bra för banker, " sade Yousef Abbasi, chef för amerikanska institutionella aktier och global marknadsstrateg vid INTL FCStone, till Bloomberg. "Det är tydligt att de kastade handen på den här."
Blickar framåt
Medan en långsammare ekonomisk tillväxt och en plattare avkastningskurva kommer att tynga bankens vinster på kort sikt, tror vissa att banksektorn har varit "en glömd sektor." Bankerna bär mycket mindre risk och, efter förra årets rutt, är positionerade till breakout vid något tillfälle. ”Jag är positiv på lång sikt. Jag är väldigt förvånad över att det har tagit så lång tid men om vi tar ett långsiktigt perspektiv för våra kunder, väntar jag bra i 18 månader på att det går tillbaka, ”Michael Bapis, VD för Vios Advisors på Rockefeller Capital Management, berättade CNBC.
