Förra året förbjöd det initiala myntutbud. I år har regeringen där uppmanat statliga tjänstemän att genomföra ett "ordentligt borttagande" av bitcoin gruvarbetare från deras territorier.
Så är priset på kryptokurser helt beroende av Kina?
Det kan verka som en udda fråga, med tanke på de tidigare angivna fakta. En typisk analys skulle göra att det verkar som om Kina avvänjar sin ekonomi av kryptokurser. Men framträdanden är inte alltid som de verkar. Kina utövar fortfarande ett betydande inflytande på cryptocurrency priser.
Ett förhållande som gjorde sura?
Först lite historia om kryptokurser i Kina. Landet har haft en komplicerad relation med dem.
Innan regeringens fulla ansikte 2017 var Kina bland de tidigaste länderna som entusiastiskt omfamnade cryptocurrencies tillbaka 2013, då en kinesisk välgörenhet började acceptera bitcoin. En våg av företag följt av att acceptera cryptocurrencies. Till och med Baidu, Kinas jättesökmotor, började acceptera bitcoin för webbplatsens säkerhetstjänster. Gruvarbetare inrättade butik direkt efteråt.
Bitcoin's politik åt sidan är kinesiska investerare förälskade av cryptocurrencies och deras förmåga att överskrida gränserna. En post från qz.com citerar en ingenjör vid den kinesiska vetenskapsakademin i Shanghai som säger att kineserna köper bitcoin eftersom det kommer att öka i värde och är en häck mot inflationen. En extra attraktion är att den är fri från regeringskontroll.
Bobby Lee, grundare av BTC China Exchange, sa att kineserna inte bryr sig om de politiska aspekterna av bitcoin. ”Det de bryr sig om är inkomst - kan bitcoin tjäna mig pengar nu?” Sa han. När Kinas ekonomi för tillväxt har minskat har dessa faktorer blivit viktiga.
Avkastningen från konventionella statsstödda investeringar har minskat. Rika kineser jagar enligt uppgift investeringsmöjligheter utomlands och utbyter lokal valuta för dollar. Som svar hade regeringen inrättat kapitalkontroller för att förhindra yuanutflödet och en efterföljande minskning av dess värde. Bitcoin och andra kryptokurser erbjuder skydd mot en långsammare ekonomi och kapitalkontroll hemma.
Förbjuda? Vilket förbud?
Ett sätt på vilket Kina påverkar bitcoinpriserna är genom sina börser. Innan ett förbud mot bitcoinhandel infördes i landet stod Kina för över 90 procent av handelsvolymerna i kryptokurser. Börserna trivdes genom att ta ut låga avgifter.
Börsen har ändrat sin affärsmodell sedan förbudet och börjat betjäna kunder utomlands. OKCoin, som regelbundet klockar upp de högsta handelsvolymerna för bitcoin, är nu registrerat i Belize även om de flesta av sina personal fortfarande är baserade i Kina. Det erbjuder "konsument-till-konsumenthandel med digitala valutor mot lagliga anbud i många länder." Med enkla ord betyder det att det accepterar utländska valutor för bitcoin-handel på sitt utbyte. Att det tar ut relativt låga avgifter är en extra attraktion.
Huobi, ett annat Kina-baserat utbyte, följer en liknande strategi. Sedan finns det sex månader gamla Hong Kong-baserade Binance-utbyte, som har lagt till kunder i ett snabbt klipp. Enligt vissa uppskattningar lägger det till cirka 200 000 nya kunder per timme.
Kumulativt står kinesiska börser för de största handelsvolymerna. Till exempel, enligt Coinhills, en webbplats som spårar handelsvolymer, stod börser baserade i Kina för cirka 29% av de totala handelsvolymerna i cryptocurrencies under den senaste helgen.
Peer-to-peer-marknadsplatser, som LocalBitcoins, har också blivit populära bland kinesiska investerare. De tillåter investeringar på upp till 100 000 dollar. Ett mått på populariteten för bitcoin i Kina är 8% prispremien som kineserna betalade för bitcoin under månaderna efter förbudet.
Bitcoin gruvverksamhet
Utbudet spelar en viktig roll för att bestämma en valutas pris. Inom cryptocurrency-ekosystemet kontrollerar Kina utbudet för framträdande cryptocururrency genom gruvdrift. Cirka två tredjedelar av all bitcoin-gruvverksamhet är baserade i Kina.
Bitmain, som ansvarar för 39% av all gruvverksamhet och driver världens två största gruvpooler, är ett kinesiskt företag med verksamhet som sprider sig långt utanför dess gränser, inklusive till platser som USA och Schweiz. Det var banbrytande ASIC-chipet, som driver de flesta bitcoin-gruvsystemen, och av några kallas det "mest inflytelserika företaget i bitcoin-ekosystemet".
Eftersom bitcoin-utbudet är tätt kontrollerat, spelar bitcoin-gruvdrift en viktig roll för att bestämma cryptocurrency-priserna. Bitcoin gruvarbetare kalibrerar sin myntproduktion och efterfrågan genom att justera svårighetsproblem och transaktionsavgifter. Trots att det har varit mycket skrik över bitcoin energiförbrukning, gör kinesiska gruvarbetare fortfarande en snygg vinst på grund av höga priser. Det kan hävdas att detta kan vara anledningen till att den kinesiska regeringen inte har fastställt en tidsfrist för borttagning av bitcoingruvor.
Bitmains gruvor har också varit en viktig drivkraft för priserna för bitcoin-kontanter, en bitcoin-gaffel som kom till i augusti 2017. Jihan Wu, Bitmain-grundare, undertecknade avtalet som ledde SegWit2x till. Denna rörelse kulminerade med lanseringen av bitcoin-kontanter. Bitcoin-gruvgemenskapen delades om att överföra sina systemresurser till gruva bitcoin-kontanter efter dess introduktion. Men Bitmain gav den nödvändiga eldkraften för att driva en prisökning på cryptocurrency i november 2017.
Kinas inflytande på gruvdrift sprider sig också till andra kryptokurser. Tänk till exempel striden om Siacoin. Myntet tillhör Sia, en Boston-baserad plattform som möjliggör distribution av innehåll över sitt nätverk. Dess grundare var nyligen på Reddit och uttryckte oro över Bitmains beslut att utveckla ASIC-maskiner som stöder algoritmen som driver Sia. Företagets beslut förväntas öka utbudet av Siacoins på marknaden avsevärt och centralisera gruvverksamheten.
Men det är inte slutet på historien. Halong Mining, ett annat kinesiskt företag, tävlar med Bitmain för att utveckla en maskin som stöder Siacodes algoritm. Nettoeffekten kan vara att myntets utbud kan centraliseras och kontrolleras av ett kinesiskt företag.
Poängen
Kina är en viktig aktör i cryptocurrency ekosystem. Landet har flera spakar genom vilka det kontrollerar prissättningen för krypturvalutor även om det kan verka som att det spricker ner på dem. Dessa spakar kommer att vara användbara om och när det börjar reglera krypturvalutor.
