Vad är anonym handel?
Anonym handel sker när högprofilerade investerare genomför affärer som är synliga i en orderbok men inte avslöjar sin identitet. Många börser, till exempel London Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, New York Stock Exchange och NASDAQ, samt mörka pooler erbjuder anonym handel. Medan de flesta handlare väljer att handla icke-anonymt, finns det många skäl till att större handlare föredrar att hålla sitt deltagande på en marknad hemligt.
Key Takeaways
- Anonym handel kan vara viktig för stora handlare som inte vill ge ledtrådar till andra handlare som de köper eller säljer. Ingen reglerad ordning är verkligen anonym eftersom handeln fortfarande måste lösas och rensas, och tillsynsmyndigheterna behöver fortfarande tillgång till handel information om de vill ha det. Detaljhandlare behöver inte bry sig om att handla anonymt eftersom de vanligtvis inte har någon betydande prispåverkan och andra handlare är inte särskilt upptagna med mindre engångsorder.
Förstå anonym handel
Anonym handel används i första hand för att undvika att man tippar ut marknaden för en väntande åtgärd, vilket kan leda till framträdande beteende eller jockeying för bästa position i en orderbok.
Till exempel kanske en stor institutionell köpare som är intresserad av att förvärva miljoner aktier inte vill göra sina avsikter kända innan de kan slutföra köpet. Risken är att mindre investerare skulle kunna bjuda upp priset i hopp om att sälja det till den institutionella köparen för en snabb arbitragevinst, eller att penning skulle kunna användas för att orättvist få verkställande prioritet.
Vederlag är när andra handlare ökar budet med ett öre och skär framför en handlare som placerade det initiala budet ett öre lägre. Handlare gör ofta detta om de kan se att det finns en intresserad part som är villig att köpa stora mängder lager. De avbröt dem, medveten om att det större partiet troligen kommer att fortsätta köpa även till högre priser.
Anonym handel kan ske genom två olika arenor:
- Anonyma utbyten: Många stora börser började erbjuda anonym handel när de fick tillgång till den centrala orderboken på grund av konkurrens från elektroniska kommunikationsnät (ECN) som erbjuder anonym handel. Andra börser erbjuder hybridhandelssystem som ger ett val av automatiserad anonym orderutförande och icke-anonym auktionsorderutförande. Dark Pools: Många ECN erbjuder anonym handel genom mörka pooler.
Den mest anonyma handeln bedrivs av specialister och marknadsbyggare av optioner. Anonyma affärer tenderar att vara förknippade med en större prispåverkan, varför de handlare som gör dessa stora order vill bli anonym. Som sagt, att publicera anonyma beställningar kan vara ett tip-off för andra handlare att den anonyma handlaren inte vill bli känd, vilket i och för sig är min sak främre springande eller stiftande.
Det bör noteras att ingen handel på reglerade börser är helt anonym. I slutändan måste lösningen ske och tillsynsmyndigheterna måste kunna få tillgång till handelsinformation om en misstänkt transaktion inträffar. I detta avseende betyder anonym identitetsskydd från andra handlare men inte från tillsynsmyndigheter och andra parter som måste underlätta den faktiska handeln och clearing av handeln.
Små detaljhandlare behöver inte oroa sig för anonym handel eftersom deras beställningar har liten prispåverkan, andra handlare är inte väsentligt bekymrade över andra småhandelshandlare, och de flesta detaljhandlare handlar genom stora mäklare där det finns tusentals handlare så deras identitet är dolda för andra handlare ändå.
Exempel på anonym handel på en börs
En näringsidkares specifika identitet är inte allmänt tillgänglig när han handlar via en ECN eller börs. Andra handlare vet inte namnet på den person som gör transaktionen, men mäklaren eller företaget som används för att göra handeln är synlig.
Till exempel kommer en transaktionslista på en Toronto Stock Exchange (TSX) noterade aktie att ge transaktionstid, pris, kvantitet, utbyte samt köpare och säljare mäklare / företagskoder. Detta kan ge ledtrådar om vem som köper eller säljer, särskilt om det är ett företag med få kunder, eller det är ett företag som handlar sitt eget kapital.
På TSX kan en enhet få sitt företag att förbli anonymt genom att ange en anonym order. Detta visas som en kod 001, vilket betyder anonym.
Varje månad publicerar TSX rapporter om anonym handel och avslöjar hur många anonyma affärer som genomfördes av varje företag under föregående månad. Detta ger viss öppenhet för anonym handel, men håller fortfarande andra handlare från att veta i realtid vem som placerar handel.
För detaljhandlare som handlar genom en stor mäklare är anonym handel inte viktig eftersom det finns så många kunder vid mäklaren att mäklaren ständigt kommer att handla i de flesta aktier. Endast extremt stor volym som går igenom en viss mäklare kan tipsa andra deltagare som vet att vissa kunder handlar med den mäklaren.
