Vad är den absoluta nivån?
Den absoluta räntan, även känd som den absoluta swapräntan, är den totala avkastningen som båda parter tjänar till en ränteswap.
Det beräknas som summan av de fasta och rörliga komponenterna i ränteswapet. Om till exempel en ränteswap har en fast ränta på 2% och en rörlig ränta på 3%, skulle den absoluta räntan vara 5%.
Key Takeaways
- Den absoluta räntan är summan av de fasta och rörliga räntorna som används i ett ränteswap. Det kallas också den absoluta swapräntan och är en nyckelmetrik som används av derivathandlare. Ränteswappar är en stor och likvid marknad, användbar för parter som vill säkra eller spekulera i ränteförändringar.
Förstå absoluta priser
Ränteswappar är en typ av derivattransaktion där två parter går med på att byta, eller "byta" en serie kassaflöden för en annan under en viss tidsperiod.
Den vanligaste typen av ränteswap är en "vanilj" -byte. I dessa kontrakt samtycker en part till att byta en serie kassaflöden baserade på en fast ränta, i utbyte mot en serie kassaflöden baserade på en rörlig ränta, till exempel London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Vid den tidpunkt då ränteswapet inleds kommer de två serien av kassaflöden - den ena som är baserad på en fast ränta och den andra som baseras på en rörlig ränta - att struktureras så att de två serierna har samma nuvarande värde (NPV). Beroende på hur räntorna fluktuerar efter det att avtalet har inletts kan ränteswapen emellertid hamna en part mer än den andra.
Användare av ränteswappar hänvisar också till "swap spread". Bytespridningen avser skillnaden mellan räntan på den fasta delen av en ränteswap, jämfört med räntan som ges av en statsskuldsäkerhet som har en liknande löptid. Om till exempel en 1-årig statsobligation ger 2, 00% och den fasta delen av en ränteswap är 3, 00%, skulle swap-spridningen på det ränteswapet vara 1, 00%.
Förutom vanliga vaniljeswapar finns det många andra typer av ränteswaptransaktioner, till exempel sådana där motparterna vardera byter kassaflöden baserat på en rörlig ränta. Vanliga vaniljeswapar utgör dock huvuddelen av marknaden.
Byt premier
När man inleder ett nytt ränteswap kan en part tillhandahålla en premiepremie till sin motpart beroende på marknadens förväntningar på framtida ränteförändringar. Dessa förväntningar mäts vanligtvis med hänvisning till framåt LIBOR-kurvan.
Real World Exempel på en absolut takt
Anta att du är en investerare som nyligen köpte en 10-årig statsobligation på 1 miljon $. Obligationen ger en fast betalning till en kurs på 2, 00% per år. Under veckorna efter att du köpt obligationen blir du övertygad om att räntorna sannolikt kommer att stiga. Som sådan börjar du leta efter en möjlighet att byta ut dina räntebetalningar i utbyte mot rörliga betalningar som skulle stiga om räntorna ökar.
Du hittar din lösning på derivatmarknaden genom att använda en ränteswaptransaktion. Din motpart är i motsatt situation: ägaren av en 10-årig variabel obligation med ett huvudvärde på 1 miljon dollar, de känner sig alltför utsatta för ränterisk och föredrar att ha en förutsägbar fast räntesats.
För att uppnå dina mål, överensstämmer du och din motpart om ett ränteswap där du samtycker till att betala din motpart 2, 00% per år, medan din motpart samtycker till att betala dig en rörlig ränta baserad på LIBOR, som för närvarande är 2, 00% också. I det här scenariot är den absoluta räntan på ränteswapet 4, 00%, eller summan av de fasta och rörliga räntorna.
