Morgan Stanley har identifierat 8 konsumentlager, vilket representerar de bästa valen av deras analytiker inom konsumentklamrarna och konsumenternas diskretionära marknadssektorer, eftersom konsumentutgifterna fortfarande är den största och hälsosamma delen av den amerikanska ekonomin. "Handel, valet och en sen cykelekonomi fortsätter marknaden att söka efter nytt ledarskap mitt i hög osäkerhet. Vi förväntar oss en besvikelse av EPS och är överviktiga defensiva Staples, " skriver Morgan Stanley.
De 8 konsumentlagren som Morgan Stanleys analytiker har "hög övertygelse" är: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Companies Inc. (LOW), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) och Philip Morris International Inc. (PM).
Key Takeaways
- Morgan Stanley är överviktig i defensiva konsumentklamrar. Stora undergrupper för klamrar är bland de mest defensiva. En mängd olika konsumentlager har överlägsna tillväxtutsikter.
Betydelse för investerare
Fem av dessa aktier representerar de bästa valen av Morgan Stanleys analytiker i olika kategorier av konsumentutgifter. Dessa är: Coca-Cola i amerikanska drycker, Mondelez i amerikansk mat, Penn National i USA-spel, Philip Morris i tobak, och Procter & Gamble i amerikanska hushållsprodukter.
Av 86 branscher och underindustrier som Morgan Stanley rankade baserat på defensiva mätvärden, inkluderar de 6 bästa fyra inom sektorn för konsumentklammer. Dessa är livsmedelsprodukter (1: a), drycker (3: e), hushållsprodukter (5: e) och detaljhandel med livsmedel och staplar (6: e).
Nedan är sammanfattningar av Morgan Stanleys åsikter om 3 toppval som också finns i de högt defensiva industrigrupperna som listas ovan.
Coca-Cola är deras toppval i amerikanska drycker. Deras prismål på 60 dollar innebär en vinst på 10, 7% från slutet den 5 december, baserat på "överlägsen topplinjeutveckling jämfört med stora capg-kolleger, drivna av starkare prissättningskraft, strategiförändringar, ökande innovation och fart på tillväxtmarknader, som vi tror inte återspeglas i dess nuvarande värdering. " De lägger till: "Katalysatorer inkluderar att blåsa EPS-tillväxt 2020 och förbättra FCF-omvandlingen."
Mondelez är deras toppval i amerikansk mat. "Vi ser MDLZs senaste acceleration av topplinjen som hållbar, med hjälp av framgångsrika strategiska förändringar som genomförts av ledningen, ökad återinvestering samt ett gynnsamt geografiskt / kategoriavtryck", säger rapporten. Dessutom bör värderingen av Mondelez-aktien vara högre, i linje med multinationella konsumentförpackade varor (CPG), snarare än amerikanska livsmedelsföretag med lägre tillväxt. Deras prismål på $ 60 skulle motsvara en vinst på 11, 5% från idag.
Procter & Gamble är deras toppval i amerikanska hushållsprodukter. Positiva är "den senaste tidens högkvalitativa acceleration, med en stark bredd av förbättring i hela portföljen, och USA: s aktievinster trots större prissättning än kamrater", liksom "blåsande bruttomarginaler, som vi förväntar oss att vara över konsensus." Som ett resultat bör P&G boka snabbare intäkter och EPS-tillväxt än dess kamrater, vilket leder till en högre värderingsmultipel. Deras prismål är $ 134, eller 7, 5% över det nuvarande priset.
Blickar framåt
Medan Morgan Stanley gillar de defensiva egenskaperna hos konsumentklamrar i en svag miljö för företagens intäkter, noterar de vissa risker. I allmänhet tror de att prisökningar och vinstmarginalutveckling sannolikt kommer att minska, med tanke på en nedgång i råvarupriserna. De ser också utsträckta relativa värderingar i vissa underkategorier, särskilt hushållsprodukter och detaljhandel med livsmedel och häftklamrar.
