FANG-aktierna, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) och Googls förälder Alphabet Inc. (GOOGL), har lett den årtionden långa tjurmarknaden och därmed fått stor uppmärksamhet från investerare och marknadsbevakare. Flera "gamla tekniska" aktier har emellertid överträffat FANG: arna under 2019, enligt en detaljerad rapport i Financial Times sammanfattad nedan.
Dessa "gamla tekniska" lager är Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), den tyska mjukvarugiganten SAP SE (SAP), den nederländska halvledartillverkaren ASML Holding NV (ASML) och japanska sensorer och instrumenttillverkaren Keyence Corp. (KYCCF). "Gammal teknik har varit en möjlighet att gömma sig i en enkel syn", som Christopher Harvey, chef för kapitalstrategi på Wells Fargo Securities, observerades i en not som citerats av FT. Dessa aktier "har varit kroniskt underägda eftersom den genomsnittliga portföljförvaltaren inte längre betraktar dem som tillväxtföretag", tillade han.
Key Takeaways
- Flera äldre teknikföretag överträffar bättre än FANG. Dessa aktier är Apple, Microsoft, Intel, SAP, ASML och Keyence. Det är ändå missvisande att generalisera om "gammal" kontra "ny" teknik. Några "gamla tekniker" kämpar, medan Facebook fortfarande är marknadsledande.
Betydelse för investerare
Amazon är det äldsta FANG-företaget, som grundades 1994. De "gamla tekniska" företagen ovan är mer mogna med 10 till 26 år: 1984 grundat för ASML, 1976 för Apple, 1975 för Microsoft, 1972 för SAP och Keyence, och 1968 för Intel.
Harvey konstaterar att FANG: erna genererade en genomsnittlig totalavkastning på cirka 23% hittills år 2019 till och med oktober, medan Microsoft, Intel och Apple i genomsnitt uppgick till 42%. SAP, ASML och Keyence gav 40%, 78% respektive 33% per Nicholas Colas, medstifter av DataTrek Research.
NYSE FANG + Index, som också inkluderar Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) och Twitter Inc. (TWTR), har varit en marknad ledare under de senaste 5 åren, upp med 184% mot 51% för S&P 500. Denna grupp har emellertid slävat under de senaste 6 månaderna, minskat med 1, 1% medan S&P 500 steg till nya rekordhöga nivåer.
"Aversionen mot" gammal tech "har skapat en möjlighet, och investerare som inte är konsensus har varit mottagarna, " indikerade Harvey. "Ändå antyder positionering att möjligheten inte har avslutats, " tillade han.
Jim Paulsen, chef för investeringsstrateg i Leuthold Group, har en liknande uppfattning. "Fangs lider av att vara överägda och överälskade, och flera står nu inför lagstiftningsproblem. De är nu de nya finansiella företagen, som måste vittna för kongressen, " sade han.
Varje företag har en annan dynamik, så uttalanden om "old tech" kontra "new tech" kan vara mycket vilseledande. Andra "gamla tekniska" lager, särskilt International Business Machines Corp. (IBM) och Oracle Corp. (ORCL), har spårat den bredare marknaden under det senaste året. Samtidigt, trots ökad offentlig och regelbunden granskning, är "ny teknik" Facebook nästan 2, 5 gånger mer än S&P 500 under det senaste året.
Blickar framåt
Intel-aktien har ökat med 30% sedan en nyligen lägre intradagshandel den 23 augusti, då den sjönk med 4, 5% för året. Intel slog upp beräkningarna för tredje kvartalet för intäkter och intäkter och gav ut riktlinjer för helåret över konsensus.
Microsoft och SAP slog också uppskattningar för tredje kvartalet för intäkter och resultat. Båda såg intäkterna från molnberäkningen hoppa med 36% respektive 37% år över år. SAP projicerar att dess molnintäkter, 26% av Q3 totalt, kommer att tredubblas från 2018 till 2023. Microsoft indikerar att dess intäkter under fjärde kvartalet kan ligga så mycket som 2, 4% under konsensusuppskattningen.
