Vid kapitalbudgetering utvärderas projekt ofta genom att jämföra den interna avkastningskursen (IRR) på ett projekt med häckfrekvensen, eller minimum acceptabel avkastningskurs (MARR). Enligt detta tillvägagångssätt, om IRR är lika med eller högre än hinderhastigheten, kommer projektet troligen att godkännas. Om det inte är det, avvisas projektet vanligtvis.
Hurdle Rate (MARR)
Hinderfrekvensen är den minsta skattesats som företaget eller chefen förväntar sig att tjäna när de investerar i ett projekt. IRR, å andra sidan, är den räntesats vid vilken det nuvarande nettovärdet (NPV) för alla kassaflöden, både positiva och negativa, från ett projekt är lika med noll.
Projekt utvärderas också genom att diskontera framtida kassaflöden till nutid med häckfrekvensen för att beräkna NPV, vilket representerar skillnaden mellan nuvärdet av kassaflöde och nuvärdet av kassaflöden.
I allmänhet är häckfrekvensen lika med företagets kapitalkostnader, som är en kombination av kostnaden för eget kapital och skuldkostnaden. Chefer höjer vanligtvis hinderfrekvensen för mer riskfyllda projekt eller när företaget jämför flera investeringsmöjligheter.
Intern avkastning (IRR)
IRR används också av finansiella experter för att beräkna förväntad avkastning på aktier eller andra investeringar, till exempel avkastning till förfall på obligationer.
Även om det är relativt enkelt att utvärdera projekt genom att jämföra IRR med MARR, har denna strategi vissa begränsningar som en investeringsstrategi. Till exempel ser det bara på avkastningstakten, i motsats till avkastningens storlek. En investering på $ 2 som returnerar $ 20 skulle ha en mycket högre avkastning än en investering på $ 2 miljoner som returnerar $ 4 miljoner till ett företag.
IRR kan endast användas när man tittar på projekt och investeringar som har ett initialt kassaflöde följt av ett eller flera inflöden. Denna metod beaktar inte heller möjligheten att olika projekt kan ha olika varaktigheter.
