Att hitta underprissatta amerikanska aktier blir allt svårare, vilket ger värderingsinriktade investerare fler skäl att titta utomlands. Davis International Fund (DILAX) har levererat en genomsnittlig årlig totalavkastning på 33, 5%, 13, 1% och 9, 8% under de senaste en, tre och femårsperioderna till och med den 14 mars, enligt Morningstar Inc. För dessa perioder har fonden slog riktningen MSCI All-Country World Index Ex-USA med genomsnittliga årliga marginaler på respektive 12, 0, 5, 2 och 3, 7 procentenheter och dess kamrater i Morningstars utländska stora tillväxtkategori med 7, 9, 4, 4 och 1, 9 procentenheter.
Fondförvaltaren Danton Goei beskriver sig själv som en värdeinvestor och berättade för Barrons att "Vi vill ha decennier långa teman som medvind i ryggen." Fyra val som han diskuterade med Barrons är: globala mediekonglomerat Naspers Ltd. (NPN.South Africa), jetmotortillverkaren Safran SA (SAF.France), distributör av VVS och värmeförsörjning Ferguson PLC (FERG.UK) och Hollysys Automation Technologies Ltd. (HOLI), "det ledande kinesiska ledande industriella automationsföretaget" enligt hans åsikt.
Naspers
Naspers är Davis International Funds största innehav, med 4, 94% av portföljen, per Morningstar. Goei indikerar att det är ett megakapacitet med ett totalt marknadsvärde på 120 miljarder dollar, medan värdet på dess delar är mer än dubbelt så mycket. Till exempel noterar han att Naspers har en andel på 33 procent till ett värde av 175 miljarder dollar i Tencent Holdings Ltd. (0700 Hong Kong), ett kinesiskt företag med nästan en miljard användare av sin WeChat meddelandeapp och WeChat Pay mobilbetalningsapp. Datorspel är mycket populärt i Kina, och Goei tillägger att Tencent är den ledande leverantören där.
Naspers äger också 15% av Flipkart, ett av de två bästa e-handelsföretagen i Indien, och en världsledande inom online-klassificerad reklam. Om det inte räckte, tillägger Goei, är Naspers den bästa satellitvideoföretaget i Afrika, med 10 miljoner abonnenter.
Safran
Jetmotortillverkning är deras största affär, och Goei kallar deras 50/50 joint venture med General Electric Co. (GE) för att producera CFM56-jetmotorn "en av de stora framgångshistorierna i flyghistorien." Denna motor har en marknadsandel på 75% bland smala kroppsflygplan som Boeing 737 och Airbus A320 som är "arbetshästar" inom luftfarten över hela världen, säger han, och Safran endast två konkurrenter fokuserar på motorer för bredkroppsflygplan. Dessutom, tillägger Goei, har Safran redan åtta års försäljning bokat, vilket sedan genererar decennier av uppföljningsintäkter från service och delar.
Ferguson
Medan dess aktier är noterade i London, noterar Goei att Ferguson har 85% av sin verksamhet på den amerikanska marknaden efter att ha avyttrat sin europeiska verksamhet. Det har 18% av den amerikanska marknaden för VVS och värmeprodukter och växer, säger han, och lagrar 250 000 produkter (SKU) från 52 000 leverantörer för 1, 1 miljoner kunder.
Entreprenörer föredrar att hämta leveranser personligen från försäljningsställen som är bemannade av kunniga, snarare än att beställa dem online, antyder Goei. På grund av dess räckvidd och specialisering klarar Ferguson mycket bra mot stora rivaler som The Home Depot Inc. (HD), tillägger han. Företaget har 10 distributionscenter och 1 400 platser i alla 50 stater, Karibien, Puerto Rico och Mexiko, per sin webbplats.
Hollysys
Medan Kina har blivit en tillverkningssupermakt baserad på låga arbetskraftskostnader förändras det. Kinesiska löner stiger snabbt, indikerar Goei och tvingar kinesiska företag att automatisera. Medan amerikanska och europeiska företag har varit världsledande i detta avseende förväntar han sig att den kinesiska regeringen gynnar inhemska företag, särskilt för system som kontrollerar höghastighetsjärnvägar och kärnkraftverk, båda är områden där Hollysys är specialiserat. Goei berättar för Barrons att den Nasdaq-noterade Hollysys ökade resultatet med 32% jämfört med året innan under det senaste kvartalet och beräknar tillväxten på 40% till 50% under det nya året.
