Investerare som hoppades att 2018 skulle ha förändrat förmögenheter för hedgefondindustrin blev troligtvis besvikna. Medan det fanns några fonder som genererade överdimensionerade avkastningar för året - Bridgewater's Pure Alpha-fond återvände 14, 6% under loppet av 2018, till exempel per en rapport från Bloomberg, medan Odey European toppade listan med en förvånande avkastning på 53% - branschen totalt sett fortsatte kampen. Tyvärr för många fonder är detta inget nytt, eftersom hedgefondssfären har erbjudit otillräckliga resultat i åratal och till en kostnad som många investerare alltmer uppfattar sig vara överdrivna. Sammantaget minskade hedgefondindustrin med 4, 1% på fondviktad basis, enligt data från Hedge Fund Research. Detta är den mest betydande förlusten för hedgefondvärlden på sju år.
Nedan tittar vi på några av de säkraste hedgefonderna 2018. Dessa fonder är hämtade från en mängd olika strategier och inkluderar både stora aktörer i penninghanteringsvärlden såväl som mindre företag. Som jämförelse förlorade S&P 500 cirka 6, 2% under 2018.
1. QIM: s kvantitativa taktiska agressiva fond
Resultat 2018: -42, 1%
Strategi: kvantitet
2. Atlantic Investment: s Cambrian Fund
Resultat 2018: -35%
Strategi: Aktivist
3. Greenlight Capital
Resultat 2018: -34%
Strategi: Lång / kort kapital
QIMs kvantitativa taktiska agressiva fond
Kvantitativ Investment Management har tagit en allt-eller-ingenting-strategi med sin Tactical Aggressive Fund de senaste åren. Jaffray Woodriffs taktiska fond noterade en rekordavkastning på 60% för 2017. 2018 var dock inte så snäll, eftersom fonden sjönk med cirka 25% bara i februari månad. QIMs fond använder algoritmer för handel med både ETF: er och aktier. Denna strategi har i allmänhet visat sig vara effektiv för fonden från år till år. sedan starten 2008 bokade fonden en årlig förlust bara en gång före 2018. Fonden har emellertid visat sig inte kunna lyckas navigera den extrema volatiliteten som orsakats av såväl ökande räntesatser som handelsspänningar mellan USA och Kina.
Atlantic Investment: s Cambrian Fund
Atlantic Investment Management har en meritlista på cirka tre decennier med en årlig avkastning på cirka 16% totalt sett. För en aktivistfond tar Atlantic ett icke-konfronterande tillvägagångssätt och föredrar i stället att förbli flytande. Fonden har haft en rad olyckor de senaste åren; 2017 underpresterade Atlantic S&P 500 genom att återvända cirka -10% för året. Fortfarande är det svagt i jämförelse med fondens resultat 2018. Atlantens ledare, Alexander Roepers, har varit en hård förespråkare för Huntsman Corporation (HUN) och har gjort offentliga platser för aktien vid flera tillfällen under det senaste året. HUN har dock visat sig vara mindre än populärt bland andra medlemmar i hedgefondbranschen. Kanske en del av anledningen till att Atlantis Cambrian Fund utvecklade sig så dåligt under 2018 kan kopplas till HUNs dystra resultat för året: aktien sjönk med mer än 42% förra året.
Greenlight Capital
Kanske har ingen hedgefond tagit rubriker oftare under det senaste året än Greenlight Capital. Fonden, ledd av miljardärförvaltaren David Einhorn, publicerade sin sämsta utveckling någonsin och förlorade 9% från sin huvudfond bara i december. Greenlys mest betydande innehav - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) och andra - kämpade markant under det senaste året och sjönk med så mycket som 47%. Även om Greenlights resultat för 2018 var anmärkningsvärt för sina förluster, har tidigare år sett lika stora framgångar. Under 2009 återvände till exempel fonden 32%. 2018 var fondens sämsta resultat sedan 2015 uppvisade förluster på cirka 20%.
För många hedgefondförvaltare blev dystra förluster under 2018 desto mer smärtsamma av den till synes relativa styrkan hos S&P 500 totalt sett under stora delar av året. De fonder som gjorde listan ovan hade faktiskt redan bokfört förluster innan S&P föll dramatiskt under årets sista veckor. Kanske döljer den tyckande tjurmarknaden, som vissa analytiker antyder, döljer två decennier av dåliga sammansatta avkastningssiffror. Å andra sidan är hedgefondbranschen känd för att göra riskabla satsningar. När dessa satsningar fungerar lockar hedgefondförvaltare investerare med exceptionell avkastning. De fonder som har sämst resultat 2018 erbjuder en försiktighetsberättelse om vad som händer när dessa satsningar inte blir som hoppats.
