DEFINITION av Williams Act
Williams Act är en federal lag som antogs 1968 som fastställer reglerna för förvärv och anbudserbjudanden. Det kom som ett svar på en våg av fientliga övertagningsförsök från företagets räddare, och gjorde en offert för anbud som de ägde. Kontantanbud erbjuder hotade att förstöra värde genom att tvinga aktieägare att anbudsaktier på en förkortad tidtabell.
För att skydda investerare föreslog senator Harrison A. Williams från New Jersey ny lagstiftning som krävde obligatorisk offentliggörande av information om uppköpserbjudanden. Det kräver att anbudsgivare inkluderar alla detaljer om ett anbudserbjudande i anmälningar till Securities and Exchange Commission (SEC) och målföretaget. Anmälan måste innehålla erbjudandevillkoren, kontantkälla och budgivarens planer för företaget efter övertagandet.
Anbudserbjudande
BREAKING NED Williams Act
Williams Act innehåller också tidsbegränsningar som anger den minsta tiden ett erbjudande kan vara öppet och antalet dagar aktieägare kan fatta ett beslut. Lagen antogs som svar på en våg av oavsedda övertaganden på 1960-talet. Detta utgör ett hot mot chefer och aktieägare som tvingades fatta kritiska beslut under orimligt tidspress. Lagstiftare antog Williams Act och ändrade Securities Exchange Act från 1934 för att skydda berörda parter från pågående övertagande.
När ett anbudsbud görs, måste det anbudsgivande företaget tillhandahålla fullständig och rättvis information till aktieägare och finansiella tillsynsmyndigheter. Varje enhet som lämnar ett kontantbjudande för ett företag måste ange källan för övertagande medel, syftet med att lämna ett anbud och utsikterna för det förvärvade företaget. På så sätt har aktieägarna större insyn i de potentiella resultaten av ett förvärv.
Lagen syftade till att uppnå en noggrann balans på marknaden för bolagsstyrning genom att ge aktieägare i rätt tid information för att eftertänksamt utvärdera anbudserbjudanden och ge chefer möjlighet att vinna över aktieägarna. När man antog lagstiftningen syftade kongressen till att skydda aktieägarna utan att göra alltför svåra övertagningsförsök. De erkänner att övertaganden kan gynna aktieägare och chefer när företaget misslyckas eller behöver ny ledning.
Dags att uppdatera Williams Act?
Vissa experter anser att den pågående utvecklingen av bolagsstyrning kräver en omfattande översyn av Williams Act. För en sak innebär antagandet av federala och statliga antitakeover-lagar tvångsanbudet som Williams Act försökt behandla ineffektivt. Dessutom har demografin för aktieägare för börsnoterade företag förändrats dramatiskt under de senaste 50 åren.
I dag är majoritetsaktieägare kunniga, har tillgång till information och kan fatta beslut med ett ögonblick. Andra saker att tänka på är framväxten av aktiva aktieägare som bedriver investeringar annorlunda än företagets tidigare räddare.
