Det utdragna handelskriget mellan USA och Kina, plus avmattning av den globala BNP-tillväxten, var tänkt att skada industriella lager. S&P 500 industrisektorn har dock ökat med 18, 93% under året fram till onsdag och översteg 16, 23% i S&P 500-indexet (SPX), per S&P Dow Jones-index.
Nya order på icke-försvarsmässiga kapitalvaror ökade med 0, 4% från april till maj och totalt sett gör företag fortfarande dyra investeringar, skrev Paul Ashworth, ekonom på Capital Economics, i en anmärkning till kunder som citerats av The Wall Street Journal. Ledande industrier inkluderar Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE) och Boeing Co. (BA).
Key Takeaways
- Industriella aktier har överträffat S&P 500 med över 3 procentenheter. Leverantörerna för många kategorier av kapitalvaror förblir starka. En lång nedgång i industrisektorn kan komma att hamna i botten.
Betydelse för investerare
Medan nya order på icke-försvarsmässiga kapitalvaror var uppe i maj, minskade de totala order på varaktiga varor med 1, 3%, lägger rapporten till. Detta berodde på lägre beställningar på kommersiella flygplan, särskilt Boeings oroliga 737 Max-flygplan.
Denna trend har översatts till stora vinster för Honeywell, som har varit en speciell framträdande bland industrier, sprint uppåt med 32, 7% hittills till 26 juni per data från Yahoo Finance. Den organiska försäljningen från befintlig verksamhet ökade med 8% jämfört med föregående år (YOY) under det första kvartalet, och den totala försäljningen slog konsensusberäkningar med 2, 9% per data från FactSet Research Systems citerade i en annan journalrapport.
Efterfrågan i Kina på Honeywell-produkter relaterade till arbetsplatsen var en nyckelfaktor i de starka resultaten. Dessutom hoppade den organiska försäljningen inom flyg- och rymdivisionen med 10% YOY. I maj höjde företaget sin vägledning om vinstmarginaler inom flyg- och rymdområdet och förväntade sig att de skulle växa från 25% till 27% på lång sikt per Barrons.
Global Outlook
Trots indikationer på att den globala tillväxten avtar när industriproduktionskontrakt i Kina och Tyskland har Julian Mitchell, en analytiker med Barclays, en positiv uppfattning. "Vi tror inte på den globalt synkroniserade hårda landningsberättelsen", sa han till Barrons.
Mitchells forskning indikerar att tillverkningsavmattningen till stor del sker inom bilar och elektronik och inte sprider sig. Han konstaterar att tillväxten har minskat i ungefär 18 månader och han tror att den håller på att hamna. "Vi förstår att detta är ett något kontrariskt samtal, " skrev han i en anteckning till klienter, som citerades av Barrons.
Historien indikerar faktiskt att nedgångar i tillverkningen varar i genomsnitt 18 månader och tillväxt för industriell produktion toppade i december 2017, enligt Jeremie Capron, chef för forskning på ROBO Global, ett index-, rådgivnings- och forskningsföretag, enligt en annan Barrons rapport. Under tiden har Kina stimulerat sin tillverkningssektor med skattesänkningar och kreditutvidgning. Capron konstaterar att andelar av japanska exportörer av industriteknologi har stigit trots minskade order och sänkt vägledning, vilket lett till att han drog slutsatsen att "vi är i botten."
Blickar framåt
Under G-20-toppmötet som öppnas i Osaka, Japan på fredag, planeras ett möte till lördag mellan president Trump och president Xi Jinping i Kina. Handelsspänningar mellan deras länder förväntas vara det viktigaste diskussionsämnet, och industrilager kommer sannolikt att vara särskilt känsliga för eventuella tillkännagivanden eller rykten om den framtida riktningen för tullar och handelsrestriktioner.
