S&P 500-indexet satte ett nytt rekord på alla tider under intradagshandeln på måndag, och handlas till rika värderingspremier jämfört med många utländska marknader, vilket gör att försiktiga investerare överväger att minska sina amerikanska aktiexponeringar. Goldman Sachs råder dock investerare att gå "överviktiga" amerikanska aktier, enligt en rapport i Bloomberg. Deras resonemang är att när den globala ekonomin saktar ner är tillväxten i USA betydligt starkare än i de flesta andra regioner.
"Huvudavkastningen enligt vår uppfattning kommer fortfarande från att ha en övervikt till amerikanska aktier, " berättade Silvia Ardagna, verkställande direktör i investeringsstrategigruppen för Goldman Sachs Private Wealth Management, som har 500 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM), till Bloomberg "USA har framträdande framför andra, " tillade hon.
Betydelse för investerare
"Avtrappningen av handelsspänningar mellan USA och Kina har utlöst frågan om investerare har varit för negativa och det kan bli några positiva överraskningar, " konstaterade Ardagna, tidigare docent i ekonomi vid Harvard University och senare den europeiska ekonomen. på Bank of America Merrill Lynch innan han gick med Goldman. "Om vi får bättre ekonomiska data och det finns en stabilisering i tillverkningen och tjänstesektorn förblir robust, kan denna rally helt klart utvidgas, " utarbetade hon.
Key Takeaways
- Goldman Sachs rekommenderar investerare att vara "överviktiga" i amerikanska aktier. De ser USA leda större delen av världen inom ekonomisk tillväxt. USA: s aktier har överträffat de flesta utomeuropeiska marknader under 2019. Värderingarna av amerikanska aktier är högre än de flesta andra marknader.
Benjamin Lau, Chief Investment Officer (CIO) i Apriem Advisors, är också hausse på amerikanska aktier av samma anledning. "Den ekonomiska tillväxten motiverar att vara mer optimistisk för aktier än obligationer på denna punkt, " sa han till The Wall Street Journal. Under de senaste månaderna har han köpt hälso- och sjukvård, halvledare och industriella lager som är prisvärda.
Alla 11 S&P 500-sektorer har stigit 2019, med hela S&P 500-indexet med 23% upp till året fram till måndagens slut, på kurs för sitt bästa kalenderår sedan 2013. MSCI: s amerikanska index har också stigit med 23 % YTD, som slog Europa (+ 16%), Kina (+ 12%) och tillväxtmarknaderna (+ 10%) per tidskrift. På samma sätt har MSCI All-Country World Index ex USA Index ökat med endast 14%.
KBW Nasdaq Bank Index för 24 långivare är en annan stark aktör, en ökning med 26% YTD. Däremot är iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) efter, med en 15% YTD-vinst per ETFdb.com. ”Konsumentförtroende fortsätter att vara starkt, ” påpekade Terrance Dolan, finansdirektör för amerikanska Bancorp, under sitt företags intäkter i oktober.
Många europeiska banker sänker kostnaderna för att förbli konkurrenskraftiga med USA-baserade rivaler, konstaterar tidningen. Även om stora amerikanska banker har ökat sitt fotavtryck i Europa, har ledande europeiska banker dragit sig tillbaka från den amerikanska marknaden, enligt tidigare rapporter.
En oro för värdefokuserade investerare är att amerikanska aktier är relativt dyra jämfört med utländska aktier. Den 31 oktober hade S&P 500 ett efterföljande P / E-förhållande på 19, 9, mot 17, 1 för Japan, 16, 6 för Europa och 12, 8 för Korea, per data från FactSet Research Systems rapporterade av tidskriften. Det hausseartade svaret är att högre tillväxt i USA motiverar en värderingspremie för amerikanska aktier.
Blickar framåt
"Osäkerheten är superhög, och i många fall drivs osäkerheten av något du inte kan analysera, " berättade Jim Besaw, chef för investeringschef (CIO) vid investeringsförvaltnings- och förmögenhetsrådgivningsföretaget GenTrust. Hans företag rekommenderar tilldelningar mestadels i linje med MSCI All Country World Index, samtidigt som han gynnar tillväxtmarknader och Japan.
"Om du är en långsiktig investerare, så är den värderingshandelen meningsfull, " sade Nela Richardson, en investeringsstrateg vid Edward Jones, per tidningen. Hans företag är också överviktiga internationella aktier jämfört med stora aktier i USA. "Om du tittar historiskt har det internationella och amerikanska aktiallederskapet roterat, " tillade han.
