Walt Disney Co.'s (DIS) strömmande underhållningsverksamhet - drivs av Avengers magiska boxkontorsresultat - är på väg för att dramatiskt förändra Disneys långsiktiga tillväxt. Detta kan berättiga det samma värdering av Netflix Inc. (NFLX), enligt en studie av Macquarie Research som beskrivits av Barron's.
Varför Disney ser attraktiv ut?
- Andelar i det äldre underhållningsföretaget upp 22% YTD kontra S&P 500: s 16, 6% avkastning Avengers: Endgame på banan för att bli den högsta grossing-box office-filmen någonsin, öppnar helgen raker i $ 1, 2 miljarder. Innehållsskiffer inkluderar minst fem Marvel-filmer till och med 2021, ny X -Mannfilm , nya utbetalningar för frusen och frusen frisörer och Toy Story , nyinspelning av The Lion King Streaming-tjänsten Disney + som kommer att lanseras i november
Disneys aktier har redan ökat med mer än 22% i år, nästan dubbelt så stort som S&P 500: s rally. Beståndet nådde nya rekordhöga veckor på baksidan av Avengers: Endgame: s öppnande helg, med försäljning av boxkontor till en total $ 1, 2 miljarder. Medan enskilda filmer sällan flyttar marknader, med tanke på box-office brutto är en liten bråkdel av ett konglomerat som Disneys totala intäkter, gjorde det belopp med vilket försäljningen överträffade förväntningarna en handfull analytiker att höja sina aktiekursmål och vinstberäkningar, som beskrivs av The Wall Street Journal.
Med tanke på framtiden har Disney ingen brist på innehåll och massor av Marvel-filmer uppradade, inklusive minst fem unititled som förväntas släppa till 2021, per Barrons. Dessutom inkluderade denna helgs kassadebut en släpvagn som visar en ny X-Men- film, medan nya utbetalningar förväntas för de populära frusna frusen och Toy Story , och en nyinspelning av The Lion King . Företaget förbereder sig också för att massivt utvidga sina parker i Disneyland i Kalifornien och Disney World i Florida inom de närmaste månaderna med ett Star Wars-temaavsnitt.
Nu innebär Macquaries nya prismål för företaget, $ 165 per aktie, upp från 125 $ per aktie, en nära 22% uppåtriktad från torsdagens slut och fungerar till cirka sju gånger uppskattade 2024 försäljning. Det är "samma multipel som handlades på när den nådde 90 miljoner subs och liknar den nuvarande EV / försäljningsmultipel på 6, 5x 2020", skrev Macquarie-analytiker Tim Nollen. EV avser företagets värde eller marknadsvärde för ett företag plus kostnaden för dess skuld och netto av kontanter. Han bestämde sig för att inte använda vinstberäkningar för att värdera företaget, med tanke på att de har "blöts" av det senaste förvärvet av 21st Century Fox-tillgångar och kostnaden för lanseringen av Disney +.
Den positiva prognosen förutsätter framgången för Disney +, som syftar till att börja generera stora vinster inom några år. Detta borde vara en stor utmaning för Disney eftersom den startar strömningstjänsten från grunden och går mot etablerade spelare som den globala ledaren Netflix och Hulu, liksom djupfickade teknikjättar Amazon.com Inc. (AMZN) och Apple Inc. (AAPL), som häller pengar i innehållskrig. Disney räknar med att sina investeringar i innehåll kommer att överstiga prenumerationsintäkterna fram till 2024, vilket borde väga samman de totala intäkterna under de kommande åren.
Blickar framåt
Medan framtiden för Disneys strömningstjänst, prissatt under Netflix, förblir uppe i luften, har företaget åtminstone lyckats bevisa att det kan förbli en kraft som en äldre spelare på en störd marknad. Investerare kommer att hålla ett öga på hur Endgame gör det under sin andra helg och potentiellt kasta ljus över framtida framgångar för Disneys massor av kommande filmer.
