Trots omfattande oro för att USA kommer att uppleva minskad ekonomisk tillväxt 2020 och kanske glida in i en lågkonjunktur, förutspår Goldman Sachs en återhämtning. "Våra ekonomer förutspår att USA: s reala BNP-tillväxt kommer att accelerera utöver 2% och når en takt på 2, 3% i början av 2020. Deras uppskattning för den genomsnittliga BNP-tillväxten för helåret är 2, 1%, över konsensustillväxttakten på 1, 8%, " enligt Goldmans nuvarande amerikanska Kickstart-rapport.
Andra informerade observatörer erbjuder en kontrastvy. Till exempel är amerikanska företagsledare mindre säkra än vid någon tidigare tid sedan den globala finanskrisen 2008, medan 67% av CFO: s i stora amerikanska företag förväntar sig en lågkonjunktur i slutet av 2020, per tidigare rapporter.
Key Takeaways
- Goldman Sachs räknar med att den amerikanska ekonomiska tillväxten kommer att återhämta sig 2020. Deras prognos är mer optimistisk än konsensus. Organ Stanley ser en global återhämtning 2020, men en ojämn.
Betydelse för investerare
Bland komponenterna i BNP förutspår Goldman att investeringar i bostäder och företag kommer att få den största tillväxten. Dessutom förutspår de att fyra nyckelkrafter kommer att driva en upptick i den amerikanska ekonomiska tillväxten:
(1) Den stimulerande effekten av räntesänkningar från Federal Reserve kommer att fortsätta att flöda genom ekonomin de närmaste kvartalen. I synnerhet upplever deras ekonomer att det underlättar de finansiella förhållandena historiskt sett tar cirka tre hela kvartal för att nå sin toppeffekt på BNP.
(2) Tullarna och deras negativa ekonomiska effekter verkar ha nått topp. Deras grundfall är att USA: s tullar på importen från Kina kommer att vara oförändrade 2020.
(3) Andelar i lager till försäljning har minskat, vilket tyder på en återhämtning i tillverkningen framöver, eftersom företag ökar produktionen för att möta efterfrågan och återuppbygga lager. I synnerhet nådde andelen småföretag som planerar att öka varulager den högsta nivån på året i oktober.
(4) Negativa effekter av "idiosynkratiska händelser" som General Motors strejk och fallande oljepriser bör sjunka under 2020. Goldman räknar med att lösningen av strejken kommer att leda till en återhämtning i bilproduktionen och i löneökningen. Samtidigt borde de negativa effekterna av lägre oljepriser på energisektorn mer än kompenseras av den positiva effekten av lägre kostnader på andra industrier och konsumenter, särskilt när priserna stabiliseras.
Just nu citerar Goldman flera positiva indikatorer för den amerikanska ekonomin. Lönen utanför gården ökade med 128 000 i oktober, vilket skickade den senaste trenden upp till 175 000. Hemförsäljningen ökade med 5% jämfört med året innan i september och oktober. Efter att ha sjunkit i sex raka månader steg ISM Manufacturing Index måttligt i oktober medan ISM Non-Manufacturing-index också ökade. På fredagen visade kärnåterförsäljningen också en ökning.
Blickar framåt
Morgan Stanley är ett ledande Wall Street-företag med en mer pessimistisk syn. De förväntar sig att vinstberäkningar för S&P 500 under de kommande 12 månaderna kommer att revideras nedåt, per en nyemission av Weekly Warm-Up-rapporten från deras amerikanska aktiestrategiteam under ledning av Mike Wilson. "Vi räknar med en svag tillväxt 2020, " skriver de.
I en annan rapport, 2020 Global Strategy Outlook, förväntar sig Morgan Stanleys ekonomer att den globala ekonomiska tillväxten kommer att förbättras från och med första kvartalet 2020, men att den kommer att vara "ojämn." Dessutom finner de att värderingarna på aktiemarknaden fortfarande är höga jämfört med tidigare poäng i historien när inköpsförvaltarnas index (PMI) började komma ut från ett tråg. De skriver också att "USA: s risktillgångar är för dyra för den blygsamma upphämtning som vi förutspår."
