Även när Federal Reserve sänker räntorna för att stärka den avtagande ekonomin, ringer ekonomichefer (CFO) vid många av USA: s största företag larmklockor, enligt den senaste utgåvan av CFO: s Global Business Outlook-undersökning som genomförts kvartalsvis av Duke University. "Mer än hälften (53%) av de amerikanska finansdirektörerna tror att USA kommer att vara i lågkonjunktur vid tredje kvartalet 2020 och 67% tror att en lågkonjunktur har börjat i slutet av 2020, " enligt undersökningens författare.
Fed meddelade onsdagen att den kommer att sänka räntorna för andra gången i år.
Resultaten från Duke-undersökningen visar en häpnadsväckande övergång från optimism till pessimism om den amerikanska ekonomin under de senaste 12 månaderna. Andelen CFO som är "mer optimistisk" när det gäller ekonomin sjönk från 43, 6% för ett år sedan till 11, 8% idag, och procentandelen CFO som är "mindre optimistisk" hoppade från 23, 0% till 55, 2%. "Ekonomisk osäkerhet är en av de största CFO-frågorna", säger rapporten.
Key Takeaways
- Företags CFO: er blir alltmer hårda på ekonomin. En stor majoritet förväntar sig att en lågkonjunktur kommer att pågå i slutet av 2020. Ett stort antal CFOer tycker att låga räntor är skadliga. Företagens vinster toppade 2014, enligt USA: s statsstatistik. är en annan recessionär signal.
Betydelse för investerare
Ekonomidirektörerna är också markant mer besegrade idag om utsikterna för sina egna företag än för ett år sedan. Andelen som säger att de är mer optimistiska har sjunkit från 48, 6% till 32, 4%, medan andelen som uttrycker mindre optimism har hoppat från 21, 4% till 36, 0%.
Oro för att anställa och behålla kvalificerade medarbetare har varit den största oroen för ekonomidirektörer i flera år. Nu ligger det på andra plats, bakom ekonomisk osäkerhet. Icke desto mindre rapporterar ekonomidirektörer i ett brett spektrum av branscher arbetskraftsbrist över ett spektrum av kvalificerade jobbkategorier, inklusive: teknik, informationsteknik, programvaruprogrammering, försäljning, maskinoperatörer, mekanik och tekniker (inklusive medicintekniker). Även förare är bristfälliga.
Samtidigt ser 36% av CFO: erna negativa effekter från ihållande låga räntor, vilket innebär att fler räntesänkningar av Fed troligen kommer att orsaka ännu mer pessimism. Dessa negativa effekter inkluderar: låg avkastning på investerare, ökad skuldutgivning för företag och höga nuvärden på skulder till följd av låga diskonteringsräntor.
David Rosenberg, chefekonom och strateg vid förmögenhetsförvaltningsföretaget Gluskin Sheff, delar dessa bekymmer. "Konjunkturpressen i ekonomin håller på att byggas", sade han i en detaljerad intervju med Business Insider. Liksom finansdirektörer sa han att handelskrigets inverkan på den globala ekonomiska tillväxten och leveranskedjorna har varit "en enastående period av ekonomisk och politisk osäkerhet."
Rosenberg tillägger att stigande oljepriser efter den senaste attacken mot saudiska oljeanläggningar, och spektret av fler attacker och försörjningsstörningar, är en annan farakälla. "Det enda limet som håller ekonomin tillsammans har varit konsumenten, " sade Rosenberg. "Detta kommer också att bli en faktisk skattehöjning för konsumenten, " tillade han.
Blickar framåt
Albert Edwards, co-chefen för den globala strategin på Societe Generale och känd som "permabjörnen", hävdar att företagsvinsterna har varit drastiskt svagare än de verkar under de senaste åren, vilket gör en lågkonjunktur "överhängande" per annan BI Rapportera. Enligt nationella inkomst- och produktkonton (NIPA) -data som samlats in av det amerikanska byrån för ekonomisk analys (BEA), toppade företagens vinst faktiskt tillbaka i slutet av 2014, konstaterar Edwards. Så i motsats till den stigande aktiemarknadens mått på företagsintäkter, visar NIPA-uppgifterna att vinsterna "i huvudsak har planat under de senaste åren, " skrev Edwards.
