Medan cannabislager som Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. och Aurora Cannabis (ACB) har dragit tillbaka så mycket som 50% under sex månader avseende resultat och leveransproblem, har många leverantörer av cannabisindustrin sett sina lager öka så mycket som 100% i år. Dessa leverantörer ser ut till att stiga högre när de utökar sin andel i den växande cannabismarknaden, vilket framgår av en ny rapport från Wall Street Journal.
Odlare kämpar, leverantörer tar vinster
Företag som är direkt involverade i odling och distribution av marijuanaprodukter står inför en mängd utmaningar. Framför allt förblir anläggningen olaglig på den viktigaste amerikanska marknaden på federal nivå, vilket gör det ännu svårare för cannabisproducenter att navigera utan territorium utan tillgång till saker som traditionella banktjänster.
Dessa motvindar har lett till att de stora kanadensiska tillverkarnas andelar faller, med tobaksjätten Altria Group Inc. (MO) i Cronos Group nu värt 10% mindre än de 1, 8 miljarder dollar som den betalade i slutet av förra året. Som sagt noterar tidskriften att de mest populära namnen fortfarande handlas till en premium, med Canopys aktie som återspeglar en multipel på 13 gånger beräknade 2020-intäkter.
Å andra sidan har företag som tillhandahåller leveranser och egendom till cannabisföretag slått marknaden. Dessa namn är också idealiska för mer försiktiga investerare som vill satsa på tillväxten av cannabisindustrin, men förblir försiktiga med den reglerande risken.
Gödningsföretaget Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) har till exempel ökat så mycket som 60% genom att förse cannabisföretag på legaliserade marknader med den utrustning de behöver för inomhusodling. Det 150-åriga företaget tillverkar en mängd olika produkter för cannabisföretag, som trädgårdsbelysning, växtodlingsbrickor och luftfiltreringssystem.
Under kvartalet som slutade juni såg Scotts Miracle-Gro sin verksamhet med cannabisklienter öka med hela 138% under samma period förra året. Aktier i det Marysville, OH-baserade företaget har vuxit nära 76% hittills i år (YTD) till och med måndag.
Cannabis fastighetsleverantörer
Samtidigt har beståndet av cannabis REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), som är specialiserat på anläggningar för att odla cannabis, ökat med mer än 89%, trots en nyligen nedsatt återgång. Nästan 60% av företagets aktier ägs av institutionella investerare, en avvikelse i en bransch känd för sin popularitet bland detaljhandelsinvesterare. BlackRock Fund Advisors och Northern Trust Investments är toppaktieägare.
Ett annat spel på företag som tillhandahåller egendom till cannabisföretag är Cannabis REIT, som har sett affärer sväva. De förväntas fortsätta att vinna på det faktum att kruka företag inte kan få traditionella inteckningar medan läkemedlet förblir federalt olagligt.
"REIT: erna fyller ett nuvarande tomrum på kapitalmarknader där bankerna traditionellt skulle vara", förklarade Harrison Phillips, vice president för cannabisinvesteringsbanken Viridian Capital Advisors, per tidningen. Dessa REIT är också befriade från att betala företagsskatter, så länge de delar ut minst 90% av vinsten direkt till aktieägarna i form av utdelning.
I dessa särskilda fastighetsaffärer erbjuder en försäljning och lease-back av fastigheterna på cannabisföretagens balansräkningar ett sätt för dem att frigöra kontanter och stödja tillväxten. IIP uppskattar en hyresavkastning på 15% på sådana erbjudanden, mer än dubbelt så stor som det nationella genomsnittet för industriell fastighet.
Vad kommer härnäst?
För att vara säker kan samma struktur som gynnar IIP-bestånd också leda till att aktier faller om ändringar i den federala lagen underlättar cannabisodlare att få regelbundna inteckningar. Detta skulle ta en bit ur IIP: s över genomsnittliga avkastning på marknaden och därför väga på vinster.
Medan de långsiktiga utsikterna för cannabisindustrin ser lovande ut för de stora producenterna, kan de nuvarande riskerna leda till att investerare överväger företag på sidan. Tills de problem som odlarna själva möter underlättar kan de som är mindre sårbara för kortsiktiga fluktuationer se ut som en bättre satsning.
