Rangeringen av baisseartade investeringschefer har ballongat till sin högsta nivå på mer än 20 år, även när Wall Street förväntar sig att Federal Reserve tillkännager en ny räntesänkning som syftar till att skjuta upp ekonomin och aktiemarknaden. Andelen tjurar har sjunkit med mer än 50% under det senaste året, från 56% till 27%, medan 31% är baisse, den största andelen sedan mitten av 1990-talet, per hösten 2019 Big Money Poll genomfört av Barron's. De återstående 42% har neutrala utsikter.
"Vi ser mer och mer av de högsta kvaliteten som handlas till värderingar som antyder att det kan vara lika mycket risk som möjligheter, " eftersom Charles Crane, rektor vid Douglass Winthrop Advisors i New York, har 3 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM), berättade Barron's. "Vi kan inte ignorera det faktum att S&P 500 har ökat med 20% -plus, hittills i dag. Det är osannolikt att det kommer att upprepa den typen av bana 2020, " tillade han.
Key Takeaways
- Ledande investeringsförvaltare är de mest baisse på över 20 år. Individuella investerare blir också mer pessimistiska. Mer enskilda än professionella investerare tycker att aktier är övervärderade. En lågkonjunktur är osannolik före andra hälften av 2020, per båda omröstningarna. med president Tump. Men de tycker honom att föredra framför alla demokratiska kandidater.
Betydelse för investerare
I det senaste Big Money Poll uppgav drygt 25% av de tillfrågade att USA: s aktier är övervärderade nu, något ner från siffran för ett år sedan. De svarande förutspår emellertid endast blygsamma lagernedgångar fram till mitten av 2020, varvid de genomsnittliga prognoserna är en minskning med 2% för S&P 500 och en retreat på 5% för Nasdaq Composite.
Tillväxttakten i den reala BNP i USA kommer att vara minst 2% under de kommande 12 månaderna, enligt 61%. Nästa amerikanska lågkonjunktur kommer att ankomma under andra halvåret 2020, per 25%, och 2021 eller senare per 61%.
Samtidigt undersökte mer än 1 000 enskilda investerare av Barrons röstliknande åsikter. Endast 29% är hausseartade, ned från 40% i april. 42% tror dock att amerikanska aktier är övervärderade, betydligt mer än i Big Money Poll. Samtidigt förväntar sig de flesta inte att USA kommer att vara i lågkonjunktur före det andra halvåret 2020, tidigast.
Om presidentpolitiken är båda omröstningarna överens. Medan stora procentandelar av de svarande på båda undersökningarna är missnöjda med president Trumps resultat föredrar de honom framför någon av de demokratiska kandidaterna och förväntar sig att han kommer att omvaldas. Nästan två tredjedelar av svararna på Big Money Poll anser att den tidigare vice presidenten Joe Biden är den mest måttliga och acceptabla demokratiska nominerade, men en liknande procentsats förväntar sig dock att senator Elizabeth Warren vinner nomineringen och överväldigande 99% räknar med att marknaden skulle reagera negativt, om hon skulle väljas.
Blickar framåt
"Ibland känner jag att vi är förtjusande av tweets och ger nyheter från Washington och byter växel på handel och utrikespolitik, " konstaterar Michael Frazier, VD och koncernchef för Bedell Frazier Investment Counselling, som övervakar 500 miljoner dollar i tillgångar, i anmärkningar till Barrons. ”Det är en tuff miljö att navigera just nu. Risken / belöningen är inte så övertygande. ”
Frazier tillägger: ”Det finns mycket ångest. Politik spelar verkligen en mycket större roll än tidigare marknadscykler. Det finns en så tydlig uppdelning mellan politiska partier att det väger på psykologin för var landet är och var ekonomin och marknaden är. ”
