Bankaktier tävlar framför marknaden eftersom de säkerställer billiga finansieringskällor. KBW Nasdaq Bank Index har, efter att ha släppt den bredare marknaden under det gångna året, ökat med 7, 8% just under den senaste månaden, fördubblat S&P 500: s 3, 9% vinst. Rallyet stöds av bankernas förmåga att säkra mer insättningsfinansiering, det billigaste av bankskulder, och som sannolikt kommer att bli ännu billigare under de kommande månaderna, enligt Wall Street Journal.
GerBC Cassidy, analytiker från RBC Capital Markets, säger att ett antal bankaktier verkar vara särskilt redo att överträffa den nuvarande miljön. Han rekommenderar Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Femte tredje Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) och PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Enkelt, "Bankaktier måste ägas", sa Cassidy nyligen till kunderna.
Key Takeaways
- Bankaktierna har gått bättre än den senaste månaden. Bankerna säkerställer billigare finansieringskällor. Insättningar som andel av bankens skulder är på historiskt hög nivå. Bankerna kommer sannolikt att sänka räntorna på insättningar på kort sikt.
Vad det betyder för investerare
Det kan tyckas vara en konstig tid för banker att plötsligt ta fart mitt i motvinden som tynger den globala ekonomin och räntesänkningarna från Federal Reserve. Räntesänkningar kan ha en negativ inverkan på bankernas nettoräntemarginaler, särskilt i miljöer med låg ränta.
Men marginalerna behöver inte sjunka om bankerna kan sänka sina finansieringskostnader, och det verkar vara exakt vad de gör. Insättningar, den billigaste källan till bankfinansiering, ökade med 5, 8% år över år bland de största amerikanska bankerna under tredje kvartalet. Fed-data indikerar att det är den snabbaste tillväxttakten sedan början av 2017 och har bidragit till att driva den totala andelen insättningar bland stora banker till 89% av deras totala skulder, deras högsta nivå sedan 1985, enligt tidskriften.
Priserna på den dagliga kontrollkonton tappade median med 0, 1% från andra kvartalet. Dessa så kallade gyllene insättningar är i allmänhet icke-intressanta, vilket innebär att de praktiskt taget är en gratis finansieringskälla för banker.
Ett annat skäl till optimism kring bankaktier är deras aktuella värderingar och den senaste tidens rotation från fart till värde. Bankerna i dag är mycket hälsosammare än när de kom ut från finanskrisen 2008, men deras andelar har ofta släppt tjurmarknaden.
Blickar framåt
För att vara säker finns det skäl att vara försiktiga. Den senaste tidens upptagning av pengar för att kontrollera insättningar kan vara ett dåligt tecken, eftersom det är något som vanligtvis uppstår i lågkonjunkturmiljöer. Och lånetillväxten har minskat under tredje kvartalet hos de största bankerna.
