Köp av öppna marknader höjer obligationspriserna och försäljningen på öppen marknad sänker obligationskurserna. Så, öppna marknadsoperationer (OMO) påverkar obligationspriserna positivt. Räntesatserna är negativt relaterade till obligationspriserna. Det följer att köp på öppna marknader sänker räntorna och försäljningen på öppen marknad ökar räntorna.
NYCKELTAKEVÄGAR
- Öppna marknadsköp höjer obligationspriserna och öppnar marknadsförsäljningen lägre obligationskurser. När Federal Reserve köper obligationer, går obligationskurserna upp, vilket i sin tur sänker räntorna. Öppna marknadsköp ökar pengemängden, vilket gör pengar mindre värdefulla och minskar räntesats på penningmarknaden. OMO innebär köp eller försäljning av värdepapper, vanligtvis statsobligationer.
Hur öppna marknadsköp påverkar obligationskurser
När Federal Reserve köper obligationer genom öppna marknadsoperationer ökar Fed efterfrågan på obligationer. Om en individ köper obligationer räcker det inte att flytta priserna upp på marknaden. Men Fed kan spendera hundratals miljarder dollar på att köpa obligationer genom OMO. Resultatet av Fed: s öppna marknadsköp är en ökning i efterfrågan som är tillräckligt stor för att höja obligationspriserna. Befintliga obligationsinnehavare ville ha dessa obligationer av olika skäl, så Fed måste erbjuda dem högre priser för att övertyga dem att sälja.
Hur köper obligationer påverkar räntorna
När Federal Reserve köper obligationer stiger obligationskurserna, vilket i sin tur sänker räntorna. Den direkta effekten av en obligationshöjning på räntorna är lättast att se. Om en obligation på $ 100 betalar $ 5 per år i ränta, är räntan på den obligationen 5% per år. Om obligationskursen går upp till $ 125, är $ 5 per år i ränta bara en räntesats på 4%.
I själva verket är effekten av en förändring i obligationskursen starkare eftersom det återbetalade kapitalet i slutet också förblir konstant. Anta att obligationen som betalade $ 5 per år hade ett nominellt värde på $ 100 och en löptid på 25 år. Förändringen i obligationskursen från $ 100 till $ 125 skulle också resultera i en kapitalförlust på $ 1 per år. Obligationsutbytet skulle sjunka från 5% till cirka 3%.
Slutligen köper Fed obligationer med kontanter. De länder, företag och individer som Fed köpte obligationer från nu har mer kontanter. Eftersom de har mer kontanter har pengemängden ökat. Öppna marknadsköp ökar pengtillförseln, vilket gör pengar mindre värdefulla och minskar räntan på pengemarknaden.
Förstå öppna marknadsoperationer
OMO är ett verktyg som används av centralbanker för att genomföra penningpolitiken. OMO innebär köp eller försäljning av värdepapper, vanligtvis statsobligationer. Öppna marknadsoperationer påverkar indirekt den federala fondräntan, som fungerar som en ränta för lån mellan banker. Bankerna måste ofta låna medel från varandra för att uppfylla reservkrav över natten. Dessa medel lånas ut till en ränta som kallas den federala fonderna.
Genom att påverka penningmängden genom OMO kan Fed påverka den federala fonderna. Låga reservlåneräntor gör det relativt enkelt för banker att skaffa pengar, vilket leder till lägre räntor för företag och konsumenter. Obligationspriser är negativt relaterade till räntorna. När räntorna går upp är befintliga obligationer som bär de gamla kupongräntorna inte längre lika värdefulla som nya obligationer med den högre kupongräntan. På den öppna marknaden måste priset på obligationer med lägre ränta falla för att göra den förväntade avkastningen lika för alla jämförbara obligationer.
Verksamhet på öppen marknad efter 2008
Från 2008 till 2013 riktade Federal Open Market Committee (FOMC) mycket låga räntor för att stimulera ekonomisk aktivitet och för att finansinstitut ska fungera normalt. Som en del av denna expansionspolicy köpte Fed statskassor och värdepapperssäkrade värdepapper. Detta ökade penningmängden, drev ner räntorna och skickade obligationskurserna högre.
