Alibaba Group Holdings (BABA) aktier har inte haft en stark start på 2018, aktier har inte haft en stark start på 2018, med aktien upp cirka 4 procent, medan Amazon.com Inc.s (AMZN) aktie har stigit med nästan 30 procent.
Analytiker letar efter betydande intäkter och vinsttillväxt för båda företagen under de närmaste åren. Och när Alibaba har ökat med cirka 73 procent till Amazons 78 procentökning under de senaste 52 veckorna, måste man undra varför Alibaba har stannat under 2018, medan Amazon har startat.
Alibabas problem ligger troligen i dess försämrade marginaler, och Amazons framgång beror sannolikt på att det förbättrats marginalerna. Om den senaste trenden blir längre, kan det också indikera att Amazons aktie kommer att överträffa Alibaba de kommande åren.
BABA-data från YCharts
Marginalerosion
Alibabas bruttomarginal har minskat sedan 2014, då de stod på nästan 77 procent. De har sjunkit till 57 procent från dess senaste kvartalsresultat, en minskning med 20 procentenheter.
Däremot har Amazons bruttomarginaler förbättrats stadigt trots att de var lägre än Alibabas. För december 2017 rapporterade Amazon bruttomarginaler på cirka 36 procent. Men dessa marginaler har ökat stadigt, upp med nästan tio procentenheter sedan 2014, då de var 26 procent.
Att förbättra marginalerna för Amazon är en väg till bättre lönsamhet även om inkomststakten minskar. För Alibaba betyder det att vinsttillväxten antingen kommer att minska stadigt eller att den måste hitta nya sätt att växa intäkter i snabbare takt. (Se mer: Vad är skillnaderna mellan bruttovinst och bruttomarginal?)
BABA bruttovinstmarginalsdata (kvartalsvis) från YCharts
Alibabas tilltagande tillväxt
När vi tittar närmare på analytikerberäkningar ser vi att intäkterna för Alibaba förväntas hoppa med 70 procent under skattemässiga 2018 till 39, 09 miljarder dollar medan vi klättrar till 70, 20 miljarder dollar år 2020.
Det är en sammansatt årlig tillväxttakt (CAGR) på 45 procent. Samtidigt letar analytikerna efter att vinsten ska växa i en CAGR på nästan 36, 5 procent till 8, 65 $ under den treårsperiod som börjar 2017. Med förväntningar på att intäkterna kommer att öka i mycket snabbare takt än intäkterna, verkar det som analytiker faktiskt investerar mer marginalerosion under de kommande åren.
BABA Revenue (TTM) data från YCharts
Amazons snabbare vinsttillväxt
Amazon är motsatt, med vinsten som förväntas klättra från $ 4, 55 2017 till 27, 98 $ 2020, en CAGR på nästan 83 procent. Samtidigt förväntas intäkterna hoppa från 177, 87 miljarder 2017 till 339, 93 miljarder dollar 2020, en CAGR på endast 24 procent. I det här fallet har analytiker fått bättre marginaler för Amazon.
BABA årliga EPS uppskattar data från YCharts
Skulle Alibaba kunna visa investerare att det kan vända marginalerna högre, kanske kan aktien spela ett catch-up-spel med Amazon. På samma sätt för Amazon skulle tecken på marginalerosion sannolikt skada aktiernas prestanda.
I sin nuvarande tillväxttakst kommer båda aktierna sannolikt att fortsätta utvecklas bra; det är bara så att Amazon kan prestera bättre.
