I början av april tweetade jag om den potentiella uppdelningen av Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) lager från sin 15-månaders tjurflagga och dess potentiella konsekvenser för beståndet. I efterhand är jag glad att jag gjorde det, för det är fantastiskt att ha detta realtidsexempel på mina tankesätt och andras tankesätt på marknaden, som mönstret spelade ut. Det var också ett utmärkt tillfälle att få konstruktiv feedback i kommentaravsnittet från många av tjuren vid den tiden. Nu när jag har använt mitt enda skämt per postbidrag, låt oss gå vidare med hur aktien har presterat sedan dess.
Nedan visas samma veckodiagram över AMD från april som visar tjurflaggan som bildades från början av tidigt 2017 då beståndet såg ut att smälta starka vinster från slutet av 2015 till och med 2017. I april bröt priserna kort under stöd längst ner på flaggan, liksom höjden 2010-2011. Denna nivå var extremt viktig psykologiskt eftersom den representerade det potentiella misslyckandet med denna tjurflagga, liksom den långsiktiga dubbla botten som slutligen bekräftade när priserna klarade höjden 2010-2011.
Det vi såg inträffade när priserna underbydde ett kort underlag var långt som kastade handduken, med vissa kanske till och med bläddrade i boken och anslutit sig till andra korta säljare som använde stödbrottet som en ingångssignal. Under några dagar såg försäljningen från dessa parter klokt ut, men eftersom priserna långsamt började krypa högre och slutligen återkrava stöd, var alla tvungna att börja köpa på en gång. Om du var lång och såld, ville du tillbaka till din position. Om du var kort ville du stänga din position genom att köpa aktier, och du kanske till och med ville få långa aktier. Vad denna samtidiga omkonfiguration av positioner skapade var en extremt stor obalans mellan utbud och efterfrågan, vilket fick priserna att stiga snabbt.
Så den misslyckade uppdelningen var gnistan, men shortsen som pressades var bränslet som matade (och fortsätter att mata) detta massiva drag.
Ovan är ett diagram som visar att AMD: s korta intresse och dagar för att täcka drabbade högsta tider samtidigt som priserna underskrider stöd. Högst 25% av den tillgängliga flottören var kort, och med AMD: s genomsnittliga volym skulle det ha tagit mer än 15 dagar för dem alla att täcka. Även med den massiva rörelsen vi har sett i aktien, uppgifterna i slutet av maj visar bara en liten avfall i kort ränta från dess topp, och enligt The Wall Street Journal uppgifter finns det fortfarande nästan 20% av flottören kort från 11 juni.
Poängen
Medan rallyet i Advanced Micro Devices under de senaste 2, 5 månaderna är riktigt imponerande, är sådana drag inte så ovanliga som man kanske tror. Genom att lägga allt annat åt sidan och helt enkelt tänka på de underliggande känslorna av rädsla och girighet som driver köpare och säljare blir det tydligt varför denna rörelse spelade ut som den har gjort. Med det sagt är denna bestånd extremt stark, och med 20% av flottören fortfarande kort och teknologisektorn fortsätter att leda, har jag en känsla av att vi kan se AMD till mycket högre priser under de kommande veckorna och månaderna.
