Chip-aktier har skjutit framför resten av marknaden sedan aktier sjönk i slutet av december, med Philadelphia Semiconductor Index (SOXX) stigande 19, 1% hittills i år, nästan fördubblar S&P 500: s 11, 5% -ökning. Sektorns marknadsvärde har ökat med mer än 210 miljarder dollar under den perioden.
Men sektorn har ett stort problem, enligt en detaljerad berättelse i Bloomberg.
Dess höga uppstigning saknar grundläggande stöd. En tredjedel av chiprelaterade företag i S&P 500 missade inkomstberäkningar under det fjärde kvartalet, vilket markerade sektorns sämsta resultat på ett decennium. Prognoserna för första kvartalet ger inte heller mycket hopp. "Den största rädslan som jag har är att vi har återhämtat oss för snabbt och att det inte är potentiellt motiverat av grundläggande faktorer, " säger Bloomberg Intelligence-analytiker Anand Srinivasan. ”Prognoserna för första kvartalet var fortfarande dåliga. Jag vill se bevis på att det inte är så dåliga annonsföretag har förutspått, fortsatte han.
Chip-lager som flyger högt
· Chip-lager: 19, 1%
· S&P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13, 9%
Vad det betyder för investerare
Saknade inkomstberäkningar och svaga prognoser är inte de enda faktorerna som skapar skepsis bland analytiker och investerare. Chiptillverkare plågas också av överflödigt lager och långsammare efterfrågan. En annan faktor är den olösta handelstvisten mellan USA och Kina, världens två största ekonomier. "Ett stort hinder för hela denna ekvation är Kina, " sade Srinivasan per Bloomberg.
Halvledarindustrin, med nästan 500 miljarder dollar i årliga intäkter, är en av de mest exponerade amerikanska aktiesektorerna till Kina, som är världens största konsument av halvledare. USA: s president Donald Trump indikerade att framsteg hade gjorts i de senaste samtalena med den kinesiska presidenten Xi Jinping, men ett slutligt avtal har ännu inte uppnåtts.
Handelsavtal eller inte, investerare är separat oroade över Kinas långsammare ekonomi och huruvida det kommer att avta ytterligare. "Även om handelskriget löses löser det inte den största underliggande frågan: är tillväxten svagare än vi fruktar?", Frågade Srinivasan enligt Bloomberg.
Utsikterna för chipaktier ser också svaga utifrån ett tekniskt analysperspektiv. Diagrammen visar att Philadelphia Semiconductor Index stänger in på en teknisk motståndsnivå efter dess stora rally under de senaste två månaderna. Indexet har inte kunnat bryta sig över det motståndet sedan det sjönk från rekordhöga nivåer i mars förra året. ”Indexet har misslyckats i nedströmslinjen flera gånger och slog huvudet" till öre. " Vi tänker här är att SOX kommer att misslyckas ännu en gång. Sälj. ”Skrev Carter Worth, chef för teknisk analys på Cornerstone Macro, i en ny anmärkning till kunder per Bloomberg.
Blickar framåt
Det senaste rallyet har varit en stor överraskning för hedgefonder, av vilka många har missat halvledarrallyt. Medan de missade den boom som de nu kallar för överdrivna, finns det några, som Cowen-analytiker Matt Ramsay, som tror just nu är en köpmöjlighet för att diskriminera investerare att välja aktier som är mycket exponerade för AI-industrin.
