Innan vi tar upp denna fråga, låt oss granska vad specialister gör. Specialister är människor på ett börs handelsgolv, till exempel NYSE, som har lager av vissa aktier. En specialistjobb är inte bara att matcha köpare och säljare, utan också att hålla en inventering för sig själv som kan användas för att förändra marknaden under en illikviditetsperiod.
Specialistjobbet har sitt ursprung 1872, då man insett att det fanns ett behov av ett nytt system för kontinuerlig handel - innan detta hade varje aktie en viss tid under vilken det kunde handlas. Enligt det nya systemet började mäklare handla i en specifik aktie för att stanna kvar på en plats på börsgolvet. Så småningom utvecklades dessa mäklares roll till "specialist".
Det är specialistens uppgift att agera på ett sätt som gynnar allmänheten framför allt. Varje specialist åstadkommer detta genom att fylla de fyra viktiga rollerna som (1) auktionör, (2) katalysator, (3) agent och (4) rektor. Låt oss titta närmare på vad en specialist gör för att utföra var och en av dessa roller:
- Auktionär - Visar bästa bud och erbjudanden och blir en "marknadsgivare". Katalysator - Håller reda på intressena för olika köpare och säljare och uppdaterar dem kontinuerligt. Agent - Placerar elektroniskt dirigerade beställningar på uppdrag av kunder. Golvmäklare kan lämna en beställning hos en specialist och frigöra sig för att ta andra beställningar. Specialister tar sedan på sig en mäklares ansvar. Uppdragsgivare - agerar som den viktigaste parten i en transaktion. Eftersom specialister är ansvariga för att hålla marknaden i jämvikt, är de skyldiga att utföra alla kundorder före sina egna.
För att ytterligare förbättra NYSE: s konkurrenskraft och prestanda ersattes specialister av utsedda marknadsbyggare (DMM) som hanterar både den fysiska och automatiserade auktionsprocessen. NYSE DMM: er är anställda av:
- Brendan E. Cryan & Co.Citadel Securities LLCGTS Securities, LLCIMC Financial MarketsVirtu Financial Capital Markets LLC
(För ytterligare läsning, se The Tale Of Two Exchanges: NYSE och Nasdaq och Lär känna börserna .
