En förgylld obligation är helt enkelt en högklassig typ av skuld. Vad aktier med blå chip är för vanliga aktier, förgyllda obligationer är för vanliga obligationer. Liksom med alla obligationer lånar den federala eller företagsutgivaren pengar från investerare till en fast räntesats under en viss tidsperiod.
Grunderna i förgyllda obligationer
Begreppet "förgylld" är av brittiskt ursprung och förgyllda hänvisade ursprungligen till skuldebrev som utfärdades av Bank of England, som utfärdade de första 1694. Obligationerna trycktes på certifikat med förgylld kant - därav namnet. Tillsammans med Bank of England-emissioner blev även skuld utgivna av regeringar i Storbritannien och det brittiska samväldet (som Indien, Sydafrika och Nordirland) också kända som förgyllda obligationer. Uttrycket "gilts", som går från 1800-talet, uppstod som ett smeknamn för brittiska statsobligationer och förblir aktuella investerars kortfattning för dem.
Emellertid utvecklades termen "förgyllda obligationer" och blev en generisk fras för skuldkvalitet i allmänhet. Den beskriver nu globala obligationer emitterade av företag eller regeringar som har visat långsiktig finansiell stabilitet - specifikt förmågan att generera starka intäkter, undvika mislighold och konsekvent betala obligationer i schema - ett synonym för överlägsen investeringsklass.
"Investeringsgrad" avser de betyg som tilldelas skulden av stora oberoende kreditbetygstjänster som Moody's och Standard & Poor's. Dessa företag undersöker finansiella hälsa hos emittenter, inklusive emittenter av kommunala obligationer, och tilldelar betyg till de obligationer som erbjuds. En obligationsklassificering hjälper investerare att bedöma kreditkvaliteten jämfört med andra obligationer. För att en obligation ska klassificeras som "förgylld" på Standard & Poors betygsskala, till exempel, måste den tillhöra en av de fyra bästa klassklasserna - AAA, AA, A eller BBB - helst de två första klasserna. Betyg av BB, B, CCC, CC, C eller D skulle betraktas som mer spekulativa och, i fallet med "D" -nivån, som standard.
Förgyllda obligationer kontra vanliga obligationer
"Regular bond" är en mycket generisk term som används för att beskriva obligationer som är företags-, kommunala, högräntor, inteckning, privata emissioner och statliga karaktär. Obligationer i denna kategori kan inkludera högkvalitativa obligationer, till exempel förgyllda kanter, men också de mer spekulativa och riskfylldare obligationer som faller under investeringsklass.
En förgylld obligationslån anses vara den näst säkraste för en amerikansk statsobligation. Naturligtvis kommer denna säkerhet med ett pris: Den låga risken innebär låg avkastning. Ofta erbjuder en förgylld obligation en avkastning som ligger långt under avkastningen som erbjuds av jämförbara men mer spekulativa obligationer. Till exempel den 23 januari 2019 gav den brittiska 10-åriga obligationen - en av de bokstavliga gyltarna - med en kupong (ränta) på 4, 25% 1, 2%. Däremot var 10-års trippel-C-obligationer (den lägsta rating som en företagsobligation kan få) i genomsnitt i genomsnitt en ränta på 12% och en avkastning på 5, 13% på samma datum.
Som sådant skulle förgyllda obligationer vara bäst lämpade för en del av en portfölj som är öronmärkt för kapitalbevarande, eller för investerare som söker en stabil, om än blygsam inkomstström. Mer aggressiva investerare som kan ta risk och söka större avkastning skulle vara bättre anpassade till skuldinstrument med lägre betyg.
