Vad är en bakdörrlistning?
En lista över bakdörrar är ett sätt för ett privat företag att offentliggöra om det inte uppfyller kraven för att börsnoteras. I huvudsak får företaget börsen genom att gå igenom en bakdörr. Denna process kallas ibland en omvänd övertagande, omvänd fusion eller omvänd IPO.
Hur fungerar en bakdörrlistning?
Genom att gå igenom en lista över bakdörrar undviker det privata företaget den offentliga erbjudandeprocessen och får automatisk inkludering på en börs. Efter förvärvet kan köparen slå samman båda företagens verksamhet eller alternativt skapa ett skalföretag som gör det möjligt för de två företagen att fortsätta verksamheten oberoende av varandra.
Även om det inte är lika vanligt, kommer ett privat företag ibland att delta i en lista över bakdörrar helt enkelt för att undvika tid och kostnader för att delta i en börsnotering.
Fördelarna med en bakdörrlistning
En av de viktigaste förutsättningarna för att gå igenom en lista över bakdörrar är att det anses vara en kostnadseffektiv åtgärd för ett privat företag att offentliggöra. Eftersom det kan göra en överenskommelse med ett redan offentligt företag behöver det inte gå igenom utgifterna för ansökningar eller finansiering för att offentliggöra.
Privata företag kan också sprida liv i ett oroligt företag utan att behöva samla in mer pengar från marknaden. Detta ger inte bara en ny uppsättning människor till bordet, utan det kan också ge ny teknik, produkter och marknadsföringsidéer.
Det finns också en del uppåtriktade för befintliga aktieägare. Aktieägare i målföretaget kan också få lite kontanter för affären. Om fusionen är framgångsrik och de två företagen synergi är kompatibla kan det också innebära mervärde för den nya enhetens aktieägare.
Nackdelarna med bakdörrlistor
Som med alla andra processer finns det också nackdelar med att genomgå en bakdörrlista. Eftersom det inte händer så ofta kan det vara tungvänt att förklara för aktieägarna och lämna dem förvirrade och upprörda.
Denna process kan också leda till att nya aktier emitteras för det inkommande privata företaget. Detta leder till utspädning av aktier, vilket kan minska befintliga aktieägares ägande och värde i företaget.
Medan en lista över bakdörrar kan bidra till att öka ett misslyckat offentligt företags resultat, kan det också ha omvänd effekt. Om de två företagen inte har en naturlig passform kan det skada vinsten i slutändan.
Slutligen, beroende på vilket land noteringen är i, kan handeln med det noterade företaget stoppas eller avbrytas tills fusionen är fullständigt genomförd.
Exempel på en lista över bakdörrar
Säg att ett litet privat företag vill bli offentligt men det har bara inte resurser att göra det. Den kan besluta att köpa ut ett redan börsnoterat företag för att uppfylla kraven. Företaget skulle behöva mycket kontanter för att göra detta möjligt.
Låt oss ta ett hypotetiskt exempel på två företag — Företag A och Företag B. Genom sina aktieägare köper Företag A (det privata företaget) kontroll över Företag B. Företag A: s aktieägare kommer då att kontrollera B: s styrelse.
När transaktionen är klar förhandlas och genomförs fusionen. Företag B kommer sedan att emittera en majoritet av sina aktier till Företag A. Företag A kommer sedan att börja göra affärer under Företag B: s namn och slå samman båda verksamheter. I vissa fall, som nämnts ovan, kan företag A öppna ett skalföretag och hålla de två verksamheterna åtskilda.
Ett av de största exemplen på en lista över bakdörrar var när New York Stock Exchange (NYSE) förvärvade Archipelago Holdings. År 2006 gick de två överens om ett avtal om 10 miljarder dollar och skapade NYSE-gruppen. Skärgården var en av börsens främsta konkurrenter, trots att den erbjöd handelstjänster elektroniskt, jämfört med NYSE: s öppna skriksystem.
