Den federala fonderna är den kortfristiga räntan som bankerna kan låna pengar från varandra. En låg federal fondränta innebär en expansiv penningpolitik av en regering; miljö med låg ränta för företag och konsumenter; och relativt hög inflation. Miljöer med låg ränta stimulerar den samlade efterfrågan och sysselsättningen.
I USA till exempel kräver förordningar som fastställts av Federal Reserve (Fed) finansinstitut att hålla ett visst antal reservfonder på sitt Federal Reserve-konto varje dag. Om en bank förväntar sig en brist i att uppfylla dessa reservkrav i slutet av en arbetsdag kan en annan institution som har ett överskott för den dagen komma in och låna den. Räntan som utlåningsbanken debiterar för pengarna är den federala fonden över natten ränta, eller "natten ränta" för kort.
Effekten av Federal Funds Rate
Den federala fonderna är mycket inflytande och har ofta en direkt effekt på den amerikanska ekonomin eftersom den fungerar som en bas för räntor som erbjuds av olika finansiella institut och kreditinstitut till företag och konsumenter. Fluktuationer i primärräntan - den ränta som bankerna tar ut sina mest kreditvärdiga kunder för lån, kreditkrediter och hypotekslån - följer de i den federala fondernas ränta, generellt sett några punkter ovan.
Till exempel kan ett kreditkortsföretags kunder med hög kreditvärdighet få primärräntan. Om de federala fonderna är 2%, skulle primärräntan vara cirka 5%, eftersom den löper ungefär tre poäng över den federala fonderna. Om den federala fonderna sänks från 2% till 1, 5%, kan banken sänka räntan på kreditkortet i enlighet därmed.
Vad bestämmer den federala fonderna?
Den federala fonderna bestäms av tillgången på pengar, som kontrolleras av Fed. Fed försöker etablera makroekonomisk stabilitet genom penningpolitik, agera i enlighet med det amerikanska kongressmandatet för att underlätta maximal sysselsättning, stabila priser och måttliga långsiktiga räntor.
En låg federal ränta indikerar en expansiv penningpolitik och inträffar under en relativt hög inflationsperiod. För att anta penningpolitik deltar Fed vanligtvis i öppna marknadsoperationer, fastställer den federala diskonteringsräntan eller sätter reservkravet. Öppna marknadsoperationer, köp och försäljning av statsobligationer och andra värdepapper, är det mest använda verktyget av Fed. Federal Open Market Committee, eller FOMC, genomför dessa transaktioner för att uppnå en riktad penningmängd.
Enligt en expansiv politik köper FOMC statspapper, vilket ökar utbudet av pengar som cirkulerar i ekonomin och säkerställer ett fungerande banksystem. Högre penningmängd leder till högre inflation, vilket pressar ner den federala fonderna. En låg federal fondränta kan också uppnås om Fed fastställer en lägre diskonteringsränta. Om bankerna kan låna medel från staten till en lägre ränta är också den takt som bankerna kan låna reserver från varandra lägre. Fed kan också ändra bankernas reservkrav, vilket påverkar mängden kontanter som bankerna måste ha lagligt. Genom att sänka reservkravet kan bankerna låna ut en större del av sina kontanter. Detta ökar pengemängden, vilket leder till högre inflation och en lägre federal fondränta.
Ett exempel på en expansiv Fed-politik i aktion är de tre omgångarna med kvantitativa lättnader som tillkännagavs i november 2008, november 2010 respektive september 2012. Enligt St. Louis Federal Reserve Economic Data var den effektiva federala fonderna 4, 76% i oktober 2008 och sjönk till 0, 16% i juli 2009. Detta berodde på FOMC: s beslut att delta i ett stort regeringsprogram för säkerhetsköp, som genomförde en expansiv monetär politik.
I en miljö med hög inflation och låg ränta blir det relativt dyrare att spara och relativt billigare att konsumera. Banker som lånar medel till låg ränta kan överföra lägre skuldkostnader till konsumenter som har inteckningar, autolån eller kreditkort. I en miljö med lägre ränta är det mer troligt att företag gör kapitalinvesteringar som utbyggnad av anläggningar eller maskiner, som båda stimulerar sysselsättningen. Den lägre kostnaden för skuld till företag uppmuntrar också expansion och hindrar dem från att bete sig alltför konservativt i tider med svag sammanlagd efterfrågan.
