Vad är en värdesfälla?
En värdesfälla är en aktie eller annan investering som verkar vara billigt prissatt eftersom den har handlats till låga värderingsmätningar, såsom multiplar i form av pris till vinst (P / E), pris till kassaflöde (P / CF), eller pris till bokfört värde (P / B) under en längre tidsperiod. En värdesfälla kan locka till sig investerare som letar efter ett fynd eftersom de verkar billiga i förhållande till historiska värderingsmultiplar av aktien eller i förhållande till dem från branschkamrater eller den rådande marknadsmultipeln. Faran med en värdesfälla presenterar sig när aktien fortsätter att försvinna eller sjunka ytterligare efter att en investerare köper in företaget.
Key Takeaways
- Värdefällor är investeringar som handlas på så låga nivåer och som utgör köpmöjligheter för investerare men som faktiskt är vilseledande. För en värdesfällinvestering åtföljs det låga priset ofta av långa perioder med låga multiplar också. En värdesfälla är en dålig investeringar eftersom orsaken till det låga priset och låga multiplar är att företaget upplever finansiell instabilitet och har liten tillväxtpotential.
Förstå värdesfällor
I allmänhet har ett företag som har handlat med låga multiplar av intäkter, kassaflöde eller bokfört värde under en längre tid litet löfte och kanske ingen framtid - även om priset på deras aktie verkar attraktivt. En aktie blir en värdesfälla för en investerare om inga väsentliga förbättringar görs i företagets konkurrenskraft, i dess förmåga att förnya sig, i sin förmåga att innehålla kostnader och / eller i dess verkställande ledning.
Även om ett företag har haft framgång under tidigare år - efter att ha upplevt stigande vinster och ett sundt aktiekurs - kan de hamna i en situation där de inte kan generera intäkter och vinsttillväxt på grund av förändringar i konkurrensdynamiken, brist på nya produkter eller tjänster, stigande produktions- och driftskostnader eller ineffektiv hantering.
För en investerare som är van vid att se en viss värdering av detta företags aktie kan ett pris som verkar billigt vara tilltalande. Värdeinvesterare är särskilt mottagliga för värdesfällor. Som med alla investeringsbeslut rekommenderas grundlig forskning och utvärdering innan man investerar i något företag som verkar billigt på grundval av konventionella värderingsmätningar.
Identifiera värdesfällor
Att identifiera värdesfällor kan vara svårt, men en noggrann grundläggande analys av aktien kan avslöja vad som är en fälla och vad som är en bra investeringsmöjlighet. Här är några exempel på möjliga värdesfällor:
- Ett industriföretag vars aktie har handlat med 10x-resultat under de senaste sex månaderna, jämfört med det efterföljande 5-års genomsnittet på 15x. Ett medieföretag vars värdering har varierat från 6x-8x EV / EBITDA under de senaste 12 månaderna, jämfört med dess efterföljande 10-års genomsnitt på 12x. En europeisk bank vars värdering har varit under 0, 75x prisbokförda under de senaste två åren, jämfört med ett 8-års genomsnitt på 1, 20x.
