Jag vet att den amerikanska dollarn inte är lika sexig som Tesla, Inc. (TSLA) Elon Musk som tweetade marknadsrörande information med några timmar eller att Apple Inc. (AAPL) slog ett biljardmarknadslån, men jag har väntat hela sommaren för en upplösning av detta intervall i dollarindexet, och det ser ut som om vi äntligen får det. Oavsett om detta drag är framgångsrikt och dollarn fortsätter högre, eller om det är ett misslyckat utbrott som skickar euron att rippa, kommer det att vara betydande implikationer som är värda att tänka på när detta drag utvecklas.
Låt oss börja med ett dagligt diagram över US Dollar Index. I slutet av april bröt priserna över downtrend-linjen från toppmötet i mars 2017 och steg mot oktoberhöjningarna, där priserna stannade. Under de senaste två månaderna har priserna konsoliderats inom en stigande triangel med högre lågavgångar och många misslyckade försök att rensa oktoberhöjningarna. Detta gav fart mycket tid att arbeta med den baisseartade divergensen och för 200-dagars glidande medelvärde att plattas ut och börja stiga någonsin så lite. Alla dessa egenskaper är vad du kan förvänta dig att se under en konsolideringsperiod som slutligen löser högre, men nu bekräftar priset äntligen. (För mer, se: För- och nackdelarna med en stark dollar .)
Ur ett kvantitativt perspektivperspektiv finns det en viss överdriven optimism på optionsmarknaden, men inte så mycket som vi såg vid höjderna 2014 eller 2016, och kommersiell säkringspositionering, även om den är kort, är inte heller extremt. Ur ett kvalitativt perspektiv har jag inte läst eller pratat med många människor med tanke på att euron går högre än nuvarande nivåer, så det är en intressant tidbit.
Låt oss ändå titta på dollarindexets största komponent, euron. Nedan följer ett dagligt diagram över EUR / USD som i hög grad är en spegelbild av dollarindexet. Priserna bröt ner från sina höjdpunkter i slutet av april, och föll snabbt mot tidigare stöd / motstånd, och de har konsoliderats i en fallande triangel med lägre höjder och misslyckade pauser på 1.1540. Momentum kvarstår i ett baisseartat intervall, och det 200-dagars glidande genomsnittet har plattat ut och börjar rulla över. Nu bekräftar priserna äntligen vad dessa egenskaper tyder på, en fortsättning lägre, genom att stänga till ett års låga priser.
Ur ett kvantitativt perspektiv är varken alternativpositionering eller kommersiell säkringspositionering nära ytterligheter, vilket antyder att det finns mer utrymme att gå till nackdelen i euron.
Oavsett utfallet kommer denna rörelse att få mycket viktiga konsekvenser för råvaror (särskilt metaller), globala aktiemarknader (särskilt de som ägs genom börshandlade fonder med lokal valutaexponering) och andra tillgångar runt om i världen.
Även om känslor inte nödvändigtvis sträcker sig till ytterligheter i den amerikanska dollarn och euron i sig själva, börjar vi se några fleråriga ytterligheter i optioner och kommersiella säkringspositioner i ädelmetaller. En bekräftad misslyckad nedbrytning och hausseartad momentumdivergens i något som guld eller platina som har slagits upp hela året kan tända ett mot-trend rally som förvärras av det negativa känslan.
Jag vet att det är en sommarfredag, så jag kommer inte att göra detta till ett extremt långt inlägg som talar om alla förhållanden och möjliga resultat, men min poäng är att jag tittar på dollarindexet för att se om det kan stänga den här veckan och kommer att bli stark verkligen tänka på hur det kommer att påverka trender på andra marknader när jag gör mina läxor i helgen. Jag vet att många av er kommer också.
