Biotech-aktier, som har sjunkit 20% från förra årets höga baserat på iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), skulle kunna möta fler nedgångar under året som kommer. En kombination av negativ motvind inklusive svag försäljningstillväxt, vinstrevisioner och andra krafter kommer troligen att plåga den en gång röd heta sektorn. Lager som BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (RARE) och Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) är särskilt sårbara, enligt Raymond James's Laura Chico, enligt en detaljerad berättelse i Barrons. Diagrammet nedan visar hur dåligt denna grupp har presterat.
Biotechs är skada
- BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% från 52-veckors highNasdaq Biotechnology ETF (IBB): - 20% Ultragenyx Pharmaceutical (RARE): -55% Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Varför investerare borde bry sig
Det är säkert att många biotekniska lager ökade på en nedmarknad på torsdag på nyheter om att Celgene Corp. (CELG) fick ett uppköpserbjudande på 74 miljarder dollar från Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Men det är oklart om det räcker för att lyfta många av dessa namn på lång sikt. I takt med att investerare började dunkla tekniken under 2018, när de kretsade tillbaka till säkrare namn inom hälso- och sjukvård, lämnades många läkemedelsföretag utanför rally. Marknadsgiganter som Merck & Co. (MRK) och Pfizer Inc. (PFE) överträffade Dow Jones Industrial Average (DJIA) -index förra året, men den bredare biotekniska sektorn, ledd av företag inklusive Biogen Inc. (BIIB), Gilead Sciences Inc. (GILD) och andra led av oro över regleringen av läkemedelspriser och en preferens för mer defensiva namn i sektorn.
Medan biotekniska aktier är onekligen billiga efter förra årets neddragning, påpekar Bernsteins Arron (Ronny) Gal att "värderingen är otillräcklig när intjäningsrevisioner och / eller nyhetsflöden är negativa, " per Barrons. Chico lägger till, ”helt enkelt uttryckt att det är svårt att se gruppen som ett övertygande köp, särskilt för namn med äldre produkter som fortfarande utgör en betydande andel av intäkterna.” Med tillväxtutsikterna hindrade, Chico nedgraderade BioMarin, Ultragenyx och Vertex till marknadsresultat. Medan hon i allmänhet är försiktig, är Chico optimistisk för företag inklusive Sage Therapeutics Inc. (SAGE) och Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Gal har också bättre resultat än Mylan NV (MYL), Allergan plc (AGN) och Celgene.
Uppsidan
Nedsideförare åt sidan finns det fortfarande positiva krafter som kan driva bioteknik, inklusive en stark sannolikhet för att gruppen slår de aktuella förväntningarna, konstaterar Gal. Han tillägger att press från Washington när det gäller prissättning av läkemedel inte bör påverka sektorn på kort sikt. Chico är positiv till tillgången till kapitalmarknader för FoU-utgifter, liksom Food and Drug Administration: s åtgärder för att godkänna nya läkemedel.
Ser till framtiden
Utsikterna till övertagande som Celgene kan förvandla vissa av dessa biotekniker till stora vinster för investerare. Men totalt sett har biotekniska aktier länge besviken investerare som bankar över en sektoromgång som aldrig uppkom. Trots billiga värderingar bör en mängd risker som sektorn står inför göra det särskilt svårt för biotekniker att överträffa bättre på en baisseartad marknad, vilket kräver att investerare är noga när de väljer aktier.
