USA: s marknader följde resten av globala marknader i rött idag då DJIA hade sin värsta förlustdag 2019. Investerare vaknade till en bred global försäljning i morse och nyheter om att People's Bank of China hade sänkt eller satt yuanens dagliga referensränta under sju per dollar för första gången på över ett decennium. Den kinesiska regeringen har också bett sina statliga företag att avbryta importen av amerikanska jordbruksprodukter, enligt flera rapporter.
Industriella aktier som Caterpillar och Deere föll i kraftig försäljning, liksom andelar i Apple, som hämtar mycket av sina iPhone-komponenter och tillverkning från Kina.
: Globala marknader hit som Kina Devalues Yuan
Sänkningen av yuanen var Kinas svar på en ny tullrunda som skulle införas på 300 miljoner dollar i värde av kinesisk import till USA som började september 1. Just förra veckan rapporterade den amerikanska handelsdepartementet att USA: s handelsunderskott utvidgades när de två största ekonomierna i världen driver längre ifrån en handelstransaktion. USA: s export till Kina sjönk med 18, 1% i år, medan importen har minskat med 12, 2%.
President Trump, som anklagat Kina för att ha manipulerat sin valuta i flera år för att göra sin export billigare, fördömde omedelbart flytten och uppmanade den amerikanska centralbanken att notera.
Varför Fed?
Trump har riktat Fed för att inte röra sig aggressivt nog för att sänka räntorna. Fed sänkte räntorna med 0, 25% förra veckan, den första sänken på över ett decennium. Men Powell och FOMC signalerade inte att detta skulle vara början på en cykel med räntesänkningar som Trump och många investerare hoppades på. Det och presidentens tweet om att USA skulle införa 10% tullar på ytterligare 300 miljarder dollar i kinesisk import den 1 september, skickade de amerikanska marknaderna till några av sina värsta förluster under året… fram till idag.
Kinas svar idag kastade mer bränsle på elden när aktiemarknadsförlusterna ökade under hela eftermiddagen. Industriella och tekniska aktier såldes i en vanvidd när investerare staplade in i statsobligationer och guld.
Medan Powell inte indikerade ytterligare räntesänkningar framöver, prissätter optionshandlare 100% risk för ytterligare räntesänkning när Fed möts nästa i mitten av september. Vi håller ögonen på CME: s Fed Watch-verktyg för att se vad alternativmarknaden berättar om Fed: s framtida rörelser, och det är enhälligt. 74% av handlarna tror att Fed kommer att minska med ytterligare 0, 25%, medan 26% förutspår ett 0, 50% nedskärning.
Vad händer nu?
Det är $ 10 biljoner frågan, men dessa saker vi vet:
- USA kommer att svara på något sätt. Det kan betyda ännu fler tullar eller att sätta press på Kinas andra handelspartner som är vänliga med USA för att inte ge efter för Kinas valutor. Det här är bara att komma igång. En annan räntesänkning av Fed. Vi måste vänta till september för det, såvida inte sakerna verkligen går från rälsen. Mer press på de amerikanska marknaderna. Marknaderna var redan under press efter att ha uppnått rekordhöga nivåer, men intäkterna har varit ett slags glänsande och Fed gav inte lager mer medvind förra veckan. Mer tryck på de amerikanska statskassorna. Avkastningen på tioårsperioden sjönk igen i dag till 1, 73% när investerare staplade till obligationer under avyttringen. Det är en säker tillflyktsort för nu, men avkastningen blir mer vacker med dagen. Volatiliteten är tillbaka och den kommer inte någonstans. Vi berörde det här förra fredagen, men det är värt att se över. Osäkerhet är namnet på spelet och volatilitet är dess onda sidekick.
Volatilitet är tillbaka.
