Vad är ett anbudsbud?
Ett anbudsbud är en typ av offentligt övertagande anbud som utgör ett erbjudande om att köpa några eller alla aktieägares andelar i ett företag. Anbudserbjudanden görs vanligtvis offentligt och inbjuder aktieägare att sälja sina aktier till ett visst pris och inom ett visst tidsfönster. Det erbjudna priset är vanligtvis till en premie till marknadspriset och är ofta beroende av ett minimum eller maximalt antal sålda aktier. Att anbuda är att bjuda in bud på ett projekt eller acceptera ett formellt erbjudande som ett övertagande. Ett utbyteserbjudande är en specialiserad typ av anbudserbjudande där värdepapper eller andra icke-kontanta alternativ erbjuds i utbyte mot aktier.
Securities and Exchange Commission (SEC) lagar kräver att alla företag eller enskilda som förvärvar 5% av ett företag ska lämna ut information till SEC, målföretaget och börsen.
Viktig
Aktierna i lager som köps i ett anbudserbjudande blir köparens egendom. Från denna punkt har köparen, som alla andra aktieägare, rätten att inneha eller sälja aktierna efter eget gottfinnande.
Anbudserbjudande
Så fungerar ett anbudserbjudande
Ett anbudserbjudande inträffar ofta när en investerare föreslår att köpa aktier från varje aktieägare i ett börsnoterat företag för ett visst pris vid en viss tidpunkt. Investeraren erbjuder normalt ett högre pris per aktie än företagets aktiekurs, vilket ger aktieägarna ett större incitament att sälja sina aktier.
De flesta anbudserbjudanden görs till ett angivet pris som motsvarar en betydande premie jämfört med den aktuella aktiekursen. Ett anbudsbud kan till exempel göras för att köpa utestående aktier för $ 18 per aktie när det aktuella marknadspriset bara är $ 15 per aktie. Anledningen till att erbjuda premien är att få ett stort antal aktieägare att sälja sina aktier. När det gäller ett övertagandeförsök kan anbudet vara villkorat av att den blivande köparen kan få ett visst antal aktier, till exempel ett tillräckligt antal aktier för att utgöra ett bestämmande inflytande i företaget.
Ett börsnoterat företag utfärdar ett anbudsbud med avsikt att köpa tillbaka sina egna utestående värdepapper. Ibland genomför ett privat eller börsföretag ett anbudsbud direkt till aktieägarna utan styrelsens samtycke (BOD), vilket resulterar i en fientlig övertagande. Bland förvärvarna ingår hedgefonder, private equity-företag, managementledda investerarkoncerner och andra företag. Dagen efter tillkännagivandet handlar ett målföretags aktier under eller med en rabatt på erbjudandekursen, vilket tillskrivs osäkerheten och tiden som krävs för erbjudandet. När stängningsdatumet närmar sig och problem löses, minskar spridningen vanligtvis.
Key Takeaways
- Ett anbudserbjudande är en offentlig uppmaning till alla aktieägare som begär att de bjuder sina aktier till försäljning till ett visst pris under en viss tid. Investeraren erbjuder normalt ett högre pris per aktie än företagets aktiekurs, vilket ger aktieägarna ett större incitament att sälja sina aktier. När det gäller ett övertagandeförsök kan anbudet vara villkorat av att den blivande köparen kan få ett visst antal aktier, till exempel ett tillräckligt antal aktier för att utgöra ett bestämmande inflytande i företaget.
Exempel på ett anbudsbud
Till exempel har företag A en aktiekurs på 10 USD per aktie. En investerare som försöker få kontroll över företaget lämnar ett anbudsbud på $ 12 per aktie under förutsättning att han förvärvar minst 51% av aktierna. När det gäller företagsfinansiering kallas ofta ett anbudsbud ett övertagningsbud eftersom investeraren försöker ta över kontrollen över företaget.
Fördelar med ett anbudsbud
Anbudserbjudanden ger flera fördelar för investerare. Till exempel är investerare inte skyldiga att köpa aktier förrän ett bestämt antal har anbudt, vilket eliminerar stora utbetalningar i förväg och förhindrar investerare från att likvidera aktiepositioner om erbjudandet misslyckas. Förvärvare kan också inkludera undantagsklausuler, frisläppande av ansvar för att köpa aktier. Till exempel, om regeringen avvisar ett föreslaget förvärv som citerar antitrustöverträdelser, kan förvärvaren vägra att köpa anbudsaktier.
I många fall får investerare kontroll över målföretag på mindre än en månad om aktieägarna accepterar sina erbjudanden; de tjänar också i allmänhet mer än vanliga investeringar på aktiemarknaden.
Nackdelar med ett anbudsbud
Även om anbudserbjudanden ger många fördelar, finns det några noterade nackdelar. Ett anbudserbjudande är ett dyrt sätt att genomföra en fientlig övertagande eftersom investerare betalar SEC arkiveringsavgifter, advokatkostnader och andra avgifter för specialiserade tjänster. Det kan vara en tidskrävande process eftersom förvaringsbanker verifierar anbudsgivna aktier och ger ut betalningar för investerarens räkning. Om andra investerare blir involverade i ett fientligt övertagande ökar erbjudandepriset, och eftersom det inte finns några garantier kan investeraren förlora pengar på affären.
