Det har varit ett bra år för teknologisektorn. Tekniska aktier har varit bäst i både de senaste tre och tolvmånadersperioderna, och tekniksektorn i allmänhet har varit den bästa presteraren hittills. Nu står tekniksektorn för nästan en fjärdedel av S&P 500-indexet. Även om körningen sedan finanskrisen under 2008 har varit exceptionell har den växande vikten på referensindexet vissa analytiker som oroar sig för teknikområdet i framtiden. Börjar omständigheter tekniska lager för en annan bubbla som den 1999? Eller finns det mer utrymme att växa?
Från 15% till 23% av S&P 500 på 9 år
Under finanskrisen 2008 utgjorde tekniska aktier 15% av S&P 500-indexet. Nu, bara nio år senare, står den sektorn för 23% av indexet, de tyngsta tekniska aktierna har varit sedan 1999: s tekniska bubbla, enligt Schwab. Med tanke på hur väsentligt tekniska aktier har vuxit under de senaste åren undrar investerare om sektorn kan ha överutsträckt sig. Vissa ser tecken på en eventuell försening eller till och med risken för en kollaps. År 2000 var tekniska aktier 33% av S&P 500, men 2003 innehöll dessa namn endast 14% av indexet.
I en ny rapport om tekniksektorns hälsa gav Schwab ut en förutsägelse om att "tekniksektorn fortfarande har mer utrymme att köra." Det är dock inte att säga att det inte kommer att bli dopp i området. Emellertid har Schwab-analytiker noterat några kritiska skillnader mellan den nuvarande tekniska körningen och bubbelperioden sent på 1990-talet.
Schwab säger Tech Not Overweight
Schwabs rapport antyder att tekniska aktier utgör ungefär en fjärdedel av den totala ekonomin, vilket innebär att deras distribution i S&P 500 inte är överdriven. Enligt Yardeni Research hävdar tekniksektorn en andel på 22% av intäkterna från S&P 500, vilket är ungefär i linje med distributionen av tekniska namn. Det verkar verkligen gynnsammare än siffrorna för teknikbubblan. Vid den tiden var techs andel av intäkterna bara 15%, medan sektorn hade en vikt på mer än 30%.
Det betyder inte att oro för värderingar inte är giltiga. Analytiker pekar ofta på FANG-aktierna, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) och Google (GOOG) med dessa problem. Men både Apple och Netflix är konsumentskönsmässiga företag, inte tekniska namn, strikt sett. Ned Davis Research har visat att tekniksektorn har ett framåt-pris-till-vinst-förhållande mellan 18 och 19, vilket är precis under sektorns 30-års genomsnitt.
Även om det alltid är en bra idé att upprätthålla en mångfaldig portfölj och engagera sig i due diligence när man väljer nya investeringar, finns det några analytiker som tror att tekniken fortfarande är en säker satsning för närvarande.
