Tillbaka den 5 februari sprängdes en populär handelsstrategi som kallas kort volatilitet eller kort volym och skapade enorma förluster för spekulanter. Vissa investeringsprodukter baserade på strategin tappade nästan hela värdet och måste likvideras. Oberörd av den erfarenheten började spekulatörerna därefter att göra stora korta volyminsatser igen, och nettokortpositioner i futurekontrakt kopplade till CBOE Volatility Index (VIX) är nu ännu större än de var i början av februari, rapporterar Bloomberg.
Under den senaste tidens tillbakagång av marknaden sköt VIX den 11 oktober upp till sin högsta nivå sedan februari, vilket skapade förluster för kortvolymspekulanter på cirka 420 miljarder dollar, enligt Lincoln Edwards, en rektor vid Austin, Texas-baserade hedgefond Houndstooth Capital Management, per Bloomberg. Storleken på de största försäljningarna under 2018 presenteras i tabellen nedan.
| S&P 500 Selloffs 2018 | % Minskning |
| 26 januari till 9 februari | (11, 8%) |
| 21 september till 24 oktober | (9, 8%) |
| Prognos av Jim Paulsen från The Leuthold Group | (15, 0%) |
Betydelse för investerare
VIX fångar handlarnas prognoser för volatilitet i S&P 500-indexet (SPX) under de kommande 30 dagarna, baserat på handel med optionskontrakt kopplade till det indexet. VIX kallas ofta ett skräckindex för marknaden och tenderar att stiga under marknadsnedgångar. Den korta volymhandeln är en satsning på att VIX kommer att förbli stabil eller minska, och detta visade sig vara en vinnande insats under större delen av 2017, och in i början av 2018.
Men när de amerikanska aktierna sjönk kraftigt den 5 februari, med S&P 500 minskat med 4, 1% och DIA Jones Industrial Average (DJIA) av med 4, 6% för dagen, spikade VIX, vilket gav stora förluster för kort volym. Nu, som i februari, kan en kraftig nedsättning på marknaden åtföljas av en stor upptagning i VIX skicka dessa spekulanter för att täcka sina korta positioner genom att sälja andra aktieinnehav och därmed sänka marknaderna ytterligare. Som ett resultat kan ökningen i handel med kort volym vara en indikator på stigande nedsättningsrisk för alla aktieinvesterare. Riskerna sammanfattas nedan.
- Netto korta positioner i VIX-futures är på den högsta nivån sedan februari. VIX har stigit till sitt högsta värde sedan februari. Kort volymhandlare tappade ungefär 420 miljarder dollar nyligen.
Kortförsäljning av en finansiell tillgång är ett mycket riskabelt förslag, med tanke på att det innebär att man antar teoretiskt obegränsad nackrisk, enligt Bloomberg. Ändå har hedgefonder återvänt i kraft till kortvolymspelet. "Så länge centralbankerna tar en gradvis och gradvis neddragning av takt, och deras retorik fortsätter att fungera som en volatilitetsabsorberare, kommer den korta volymen fortfarande att tjäna pengar", säger Yannis Couletsis, chef för volatilitets hedgefonden Credence Capital Management Ltd., berättade Bloomberg.
Å andra sidan, enligt Pravit Chintawongvanich, en aktie-derivatstrateg vid Wells Fargo, "har plötsliga utbrott av volatilitet blivit ett mer frekvent fenomen de senaste åren, " per Bloomberg. Han hittar sex sådana händelser sedan 2007, jämfört med bara fem under de senaste 50 åren. Det är just dessa skurar som ger enorma förluster på kort volyminsatser.
Blickar framåt
Inigo Fraser-Jenkins, chef för global och kvantitativ europeisk kapitalstrategi i Sanford C. Bernstein & Co., anser att volatiliteten är högre på lång sikt, enligt Business Insider. Om så är fallet, skulle det äntligen innebära slutet på den korta volymhandeln som en livskraftig investeringsstrategi, samtidigt som det föreslår att alla investerare bör stärka sig för större marknadsvängningar, inklusive mer våldsamma neddragningar.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Aktiemarknader
4 strategier för att förkorta S&P 500-indexet (SPY)
Alternativa investeringar
Hur man satsar på volatilitet när VXX går ut
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Alternativstrategi och utbildning
Handbok för väsentliga alternativ
Investera Essentials
Investopedia-guiden för att titta på "miljarder"
Företagsprofiler
Vad driver Fords vinst? Inte bara bilar… men mest bilar
PartnerlänkarRelaterade villkor
Definition av kort försäljning Kort försäljning sker när en investerare lånar en säkerhet, säljer den på den öppna marknaden och förväntar sig att köpa tillbaka den senare för mindre pengar. mer CBOE Volatility Index (VIX) Definition CBOE Volatility Index, eller VIX, är ett index skapat av Chicago Board Options Exchange (CBOE), som visar marknadens förväntningar på 3-dagars volatilitet. mer värdeinvestering: Hur man investerar som Warren Buffett Värdeinvesterare som Warren Buffett väljer undervärderade aktier som handlas till mindre än deras inneboende bokförda värde som har långsiktig potential. mer Bitcoin Definition Bitcoin är en digital eller virtuell valuta som skapades 2009 som använder peer-to-peer-teknik för att underlätta omedelbara betalningar. Det följer idéerna i en whitepaper av den mystiska Satoshi Nakamoto, vars sanna identitet ännu inte har verifierats. mer Hedgefond En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. mer Definiera personaloptionsalternativ (ESO) En personaloption (ESO) är ett bidrag till en anställd som ger rätt att köpa ett visst antal aktier i företagets aktie till ett fast pris. Mer