Vad är en bytehandlare?
En swap-återförsäljare är en individ eller enhet som handlar med swappar, gör marknader i swappar eller ingår swappar med motparter. Swap-återförsäljare, som en term, definierades formellt i Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen från 2010, en lagstiftning som föddes i följd av finanskrisen 2008-2009.
Förstå bytehandlare
Enligt avsnitt 721 i Dodd-Frank Act är en bytehandlare en enhet som:
1) Håller sig själv som återförsäljare i swappar;
2) Gör en marknad för swappar;
3) Ingår regelbundet swappar med motparter som en vanlig affärsverksamhet för egen räkning; eller
4) Utövar verksamhet som gör att man ofta är känd i handeln som återförsäljare eller market maker i swappar, under förutsättning att en försäkrad depåinstitution under inga omständigheter ska betraktas som en bytehandlare i den utsträckning den erbjuder att ingå en byte med en kund i samband med att ett lån med den kunden har sitt ursprung.
Före finanskrisen hade swappar handlats på marknaden utanför banken, främst mellan företag och finansinstitut, i huvudsak oreglerade transaktioner. 2011 slutförde SEC förslag som krävde säkerhetsbaserade bytehandlare och deltagare att registrera sig hos kommissionen, som en del av lagen om reform och konsumentskydd i Dodd-Frank Wall Street. Swapmarknaden övervakas nu av Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Key Takeaways
- En swap-återförsäljare är en individ eller enhet som handlar med swappar, gör marknader för swappar eller ingår swappar med motparter. De minimus- tröskeln för swap-handel har fastställts till 8 miljarder dollar. Detta innebär att ett företag inte kommer att betraktas som en swap-återförsäljare om inte det sammanlagda notionsbeloppet för sina affärer överstiger det siffran.
De Minimus undantag
Den republikanska ledda administrationen vidtog åtgärder under 2017 för att upphäva Dodd-Frank-lagen. Lagstiftningen är omfattande och berör många aspekter av bank och finans. Definitionen av en swap-återförsäljare är inte kontroversiell, men det finns en bestämmelse i Dodd-Frank-lagen som republikaner vill ta itu med - undantagsregeln för de minimus , som undantar utbyte av swap-återförsäljare av en enhet som bedriver de minimus- mängd swap hantering i samband med transaktioner med eller på uppdrag av sina kunder.
Tröskeln för det totala bruttonotionsbeloppet (AGNA) som en bytehandlare måste ha slutfört har ställts in till 8 miljarder dollar, från och med november 2018. Det var tänkt att falla till 3 miljarder dollar, en mycket lägre nivå som skulle ha förverkat många fler enheter till riket för tillsyn. CFTC röstade emellertid på tvåpartsbasis för att sätta 8 miljarder dollar som permanent i ett möte i november 2018. Den federala byrån citerade den ökade lagstiftningen för 8 miljarder dollar såväl som potentialen för lägre likviditet vid ett lägre tröskelvärde för icke-finansiella råvarbyte. Dessutom uppgav byrån att den ville signalera långsiktig stabilitet i de minimus-tröskeln för att låta marknadsaktörerna planera på lång sikt.
