Snap Inc. (SNAP) -andelarna har sjunkit med nästan 37% sedan deras högprofilerade börsintroduktion i mars 2017 till $ 17, och de har sjunkit med över 60% från sin högsta tid på nästan $ 29, 50 under dagarna omedelbart efter den debuten. Nu ligger aktien i motsatt ände av spektrumet, med aktier som nått ett lågpris på 10, 50 dollar på torsdagen. Ännu värre är att optionshandlare satsar aktien faller ännu längre i mitten av oktober, med potentiellt ytterligare 16%, till ett nytt rekordläge.
Den senaste uppblåsningen på Snap kom när den rapporterade resultatet för första kvartalet den 1 maj som slog på både topp- och bottenlinjerna, men varnade för en kraftig retardation i tillväxten för andra kvartalet och högre kostnader. Att lägga till mer bränsle till elden, det viktiga antalet dagligen aktiva användare föll inte uppskattningar.
Bearish Bets
De alternativ som ställts in för att löpa ut 19 oktober antyder att Snaps nedgång är långt ifrån över, med potentialen för ytterligare 2 miljarder dollar att torkas bort från företagets marknadskapital på nästan 13, 6 miljarder dollar. 10 dollar har en öppen intresse på nästan 26 000 kontrakt, och med ett pris på cirka $ 1 per kontrakt skulle aktien behöva falla till cirka 9 dollar för att optionerna ska bli jämn, en nedgång på cirka 16, 7% från det aktuella aktiekursen på $ 10, 80.
Byggnadspositioner
Det öppna intresset för det strejkpriset har ökat stadigt sedan företaget rapporterade resultat den 1 maj. Före kvartalsresultatet fanns inga öppna försäljningskontrakt till strejkpriset. Antalet öppna lägger mer än fördubblats den 18 maj och ökade från 10 200 öppna sätter på 17 maj till de nuvarande 26 000.
Lönsamhet inte ens nära
Analytiker har minskat sina intäktsutsikter för företaget med cirka 10% under de senaste 30 dagarna och ser nu intäkterna klättra med nästan 44% till 1.189 miljarder dollar. Samtidigt förväntas företaget förlora cirka 0, 60 dollar per aktie under 2018. Prognoser kräver en ständig tillväxt under de kommande två åren med intäkter som förväntas växa med cirka 42% till 44% både 2019 och 2020. Baserat på dessa uppskattningar intäkter förväntas öka mer än fördubblas 2020 till 2, 45 miljarder dollar från 2018. Men även med den enorma intäktsökningen hjälper det inte tillräckligt för att göra Snap till ett lönsamt företag. Analytiker ser för närvarande att Snap förlorar 0, 48 dollar per aktie 2019 och förlorar 0, 15 dollar per aktie 2020.
Det verkar som om alternativet handlare har gott om anledning att satsa på att Snaps pris fortsätter att sjunka, och om företaget fortsätter att svika över sina kvartalsresultat kan de handlare visa sig vara rätt.
