En av de vanligaste kritikerna av smarta beta-strategier, inklusive utbyteshanterade fonder (ETF), är att det finns två huvudsakliga skäl till varför fundamentalt vägda riktmärken och fonder överträffar sina cap-viktade motsvarigheter. Dessa skäl är storleken och värdet faktorer. Vad det betyder är att mindre lager över tid överträffar vanligtvis stora kapslar. Historiska data bekräftar lika mycket. Även om värdefaktorn har varit känd för att kämpa mot tillväxt och fart, är den långsiktiga prestandan av värdet gentemot andra investeringsfaktorer generellt imponerande. Under 2017 steg till exempel MSCI USAs värdeindex med nästan 22%.
Kritiken av att smarta beta-strategier är beroende av storleken eller värdefaktorerna saknar märket eftersom många smarta beta-ETF: er betonar ingen av dessa faktorer. Kritiken påminner dock investerarna om effektiviteten hos småkapitalfonder. Lager med små värden är de företag som uppfyller definitionen av marknadsvärde av små kapital medan de handlar till priser under sina bokförda värden, ett drag som innebär värde. Fama / franska trefaktormodellen erkänner storleks- och värdefaktorerna som de två mest potenta av modellens faktorer. Med tanke på att MSCI USA Small Cap Index avkastade mer än 17% förra året, kan man hävda att detta fortfarande gäller.
Hittills har S&P SmallCap 600-index faktiskt fallit med knappt 2%. Sedan den 31 december 2015 har indexet dock stigit med nästan 388%. ”Bland småkapital i USA var värdepremien under 26-årsperioden (1990-2015) en häpnadsväckande 187 punkter (bps); det vill säga en 26-årig avkastning på 10, 19 procent minus en 26-årig tillväxtavkastning på 8, 32 procent motsvarar en värdepremie på 187 bps. Med en 26-årig årlig avkastning på 10, 19 procent förvandlade small-cap-värdet $ 10 000 till $ 124, 669, eller 44 771 $ mer än den slutliga balansen i tillväxt med små tak, ”enligt Fidelity-forskningen.
Under de senaste månaderna kan dock en nedgång i småkapitalpriser ha avskräckt investerare från att anta denna strategi. Investerare kan utöka den smarta beta-strategin till small cap-värde genom att överväga ETF: er med flera faktorer som JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE). Uppenbarligen är JPSE en småkapitalfond, så storleksfaktorn tas om hand, men ETF betonar andra faktorer, inklusive fart, kvalitet och värde. Detta hjälper till att mildra eventuella förluster för småskaliga området.
Metoden fungerar. Årets senaste är JPSE upp 3, 33%, en fördel med mer än 500 punkter jämfört med S&P SmallCap 600 Index. ETF: s flerfaktorstrategi bär frukt. När allt kommer omkring, lagrar amerikanska småkapslar stora kapslar och värdefaktorn släpar efter andra faktorer, vilket indikerar att JPSEs integration av kvalitet och fart i småkapitalvärdesekvationen är tvingande för långsiktiga investerare.
